和143%。更值得注意的是，科创债的发行不仅实现了量的跨越，更在结构上日趋多元——央企、地方国企、民营企业乃至金融机构正积极参与。与此同时，地方配套政策密集出台。1月21日，江苏省印发全国首个省级科创债贴息政策方案，对符合条件的科技创新债券给予财政贴息支持；4月份，四川省印发《关于巩固拓展经济稳中向好势头的若干政策措施》的通知，明确对科创债发行企业给予40万元一次性费用补贴，首次发行企业加码至80万元。各地政策从单纯鼓励发行延伸到实质性降低融资成本，加速了科创债市场的生态构建。科创债的快速崛起，有效地改变了过去科技型企业长期依赖股权融资单一渠道的局面，让金融资本精准“滴灌”到人工智能、半导体、生物医药等前沿技术阵地，使支持创新不仅在“投早、投小”上取得突破，更在“投长期、投硬科技”上迈出了坚实的一步。其三，完善并购重组“循环赛”，畅通创投资本退出与再进场通道。一个成熟的资本市场，不仅需要强大的“入口”能力，还需要兼具流动性的“出口”。如果没有健全、多元的退出渠道，投早、投小的创投资本就无法盘活存量、持续循环，后续的科技创新投入自然也无以为继。今年《政府工作报告》明确，“对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组‘绿色通道’机制”。并购重组“绿色通道”的核心在于“提速”和“增效”——简化审核流程，缩短审核周期，让符合条件的优质企业能够更高效地通过资本市场整合资源，实现技术能力的深度互补。这一要求正加速落地，监管部门进一步简化审核程序，鼓励科技型企业通过并购重组实现技术升级和资源整合，同时为创投资本提供畅通的退出渠道。4月24日，上交所正式受理中微公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件，若后续审核顺利，该项目有望成为科创板首单适用“重组简易审核程序”的案例。简易审核程序的推出，可以促进产业资本与创新要素高效对接，形成“投资—培育—退出—再投资”的良性循环，让资本市场在支持科技创新的全生命周期中释放更大效能。实现2035年建成科技强国战略目标，绝非朝夕之功。实现高水平的科技自立自强，需要依靠富有活力且结构和功能完备的多层次资本市场作为强力支撑。可以预见，随着资本市场生态的持续优化与制度包容性的不断提升，一个与科技强国战略同频共振、相互赋能的资本市场，正稳步走来。
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