智通财经获悉，四月风险资产的反弹势如破竹，经受住了和谈停滞、通胀复燃迹象以及美联储继任风波的多重考验。如今，投资者或将面临新的考验——过快的上涨速度本身，可能成为阻碍行情进一步上行的风险。
全球股市本周伊始即处于或接近历史高位。标普500指数自3月底以来累计涨幅接近10%，有望创下2020年末以来最佳月度表现。上周五，美国司法部结束对美联储主席鲍威尔的调查，为凯文・沃什的提名确认扫清障碍，市场押注美联储或于年内重启降息，这推动了美债收益率走低。
企业盈利亮眼、经济韧性十足，推动标普500指数较伊朗战事爆发前的高点高出约3%。上周五，市场寄望于美国与伊朗在周末的和平谈判中取得进展，股市因此获得提振。
然而，冲突风险并未消退：相关谈判已被取消，油价依然高企，而随着交易员为更多通胀冲击做好准备，仍处于高位的美债收益率正在推高整个市场的借贷成本。
Indosuez Wealth驻新加坡的亚洲首席策略师Francis Tan直言：“眼下市场时速已达120公里，真到需要变道时，反应空间恐怕所剩无几，我个人对此保持谨慎。”
已有迹象表明，投资者对这轮持续一个月涨势中最大受益者的热情可能正在减退：美国最大原油ETF(USO.US)预计将创下2009年以来最大单月资金流出;而规模最大的半导体基金之一半导体ETF-iShares(SOXX.US)，在创纪录资金流入之后的一周内，又遭遇了有史以来最大的单周资金流出。这两只基金均为当前市场上交易最为拥挤的标的之一。 美国银行证券全球宏观销售主管John Tully在上周日给客户的报告中写道：“我们在高位看到了越来越多的保护性买盘。”他补充称，根据该行交易部门的观点，投资者应在小盘股、地区性银行和黄金等对利率敏感的市场领域进行对冲，并指出，那些将黄金视为高波动风险资产的投资者，仍可能因表现落后而被洗出市场。
本周，投资者将有机会一窥美国企业盈利状况的关键信号。谷歌(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta Platforms(META.US)将于当地时间周三发布财报，苹果(AAPL.US)则于次日跟进。这五家公司合计占标普500指数总市值的四分之一。
瑞银证券对冲基金股票衍生品销售主管Michael Romano在上周日给客户的报告中写道：“自3月低点以来，风
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