达16%~17%。在AI基础设施投资高景气延续、先进制程及封装瓶颈尚未缓解的背景下，CPU供不应求格局或将持续，价格中枢有望维持上行趋势。国海证券：Agentic AI（AI智能体）推理时代，执行流程中引入大量以CPU为中心的工具，致使CPU侧耗时占比较高，且AI工作负载的范式正从简单的文本生成向复杂的智能体和强化学习演进，CPU数量不足将导致GPU资源被浪费，CPU与GPU配比或将提升，CPU需求或将持续提升。中原证券：2026年AI应用发展速度整体超预期，带来了整体算力（核心股）产业供应链的紧张。2026年来看，在海外芯片供给受限的大背景下，国内AI芯片（核心股）也迎来了性能、产能的双方面改善，有望持续受益于市场结构的变化，并最终改善国内算力的供给能力。市场相关领域梳理1、半导体（核心股）设备、材料及晶圆制造板块。费城半导体指数的连涨与海外芯片巨头的涨价潮，从情绪面确认了全球半导体周期正在高位延续；而DeepSeek与华为昇腾的深度适配，则从基本面端强化了国内半导体产业链去A化与国产替代的刚性逻辑。在此背景下，国内晶圆制造厂对国产设备与材料的验证及采购意愿将持续增强。该细分板块兼具全球周期上行与国内自主可控双重属性，资金认可度极高，在盘面中往往表现出较强的承接力与领涨效应，是机构与游资共振做多的重要阵地。2、国产算力（核心股）芯片、服务器CPU及先进封装板块。海外AI Agent爆发导致CPU价格上行且供不应求，这为国产CPU及GPU企业留下了宝贵的市场空白与导入契机。特别是随着国内大模型向华为昇腾等国产NPU平台的迁移，国内算力芯片、高速互联芯片以及先进封装产能的需求将迎来实质性的拉动。在A股市场中，该板块不仅享受着半导体（核心股）整体景气的贝塔收益，更承载了中国版AI算力突围的宏大叙事，情绪面极易被点燃。相关概念股在盘中往往表现出极高的活跃度与爆发力，是本轮科技题材炒作的核心矛头。3、国产GPU及智算集群等商业化落地板块。据摩尔线程披露的财报显示，公司商业化进程不断提速，2025年实现营收15.05亿元，同比增长243.37%，毛利总额达9.87亿元，同比增长218.43%，亏损幅度同比大幅收窄。更为超预期的是，2026年第一季度公司实现营收7.38亿元，同比增长155.35%，并成功实现归母净利润2935.92万元，同比扭亏为盈，单季度斩获6.6亿元夸娥智
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