业务营收与毛利率双双下滑的背景下，阳光电源正积极推进阳光新能源的分拆境内上市计划。然而，在筹划分拆上市的过程中，阳光新能源作为主体进行了一系列跨界资本运作，引发了市场对交易定价与关联交易的关注。每经记者注意到，2024年10月18日，阳光新能源曾以4.51亿元收购了A股上市公司泰禾智能（SH603656）10.24%的股权，并取得了该公司的控制权。这项交易的转让价格为24元/股，较泰禾智能公告当日的收盘价（11.91元/股）溢价超过一倍。从业务协同性来看，泰禾智能当时的主营业务为智能分选装备，与阳光新能源的清洁能源投资开发主业之间缺乏直接的产业交集，且泰禾智能自身的业绩承诺完成情况并不理想。图片来源：阳光电源招股书在完成这项高溢价的跨界交易仅半年后，相关的关联交易资产注入计划随之展开。2025年6月，泰禾智能发布公告称，拟以不超过5000万元现金向控股股东阳光新能源收购其持有的安徽阳光优储新能源有限公司100%股权，借此跨界进入工商业用户侧储能业务。图片来源：泰禾智能公告财务数据显示，作为交易标的的阳光优储目前处于持续亏损状态。2024年和2025年第一季度，阳光优储分别录得净亏损613.21万元和2265.66万元。泰禾智能在公告中也明确提示，公司自身从未从事过工商业用户侧储能业务，缺乏相关的技术人员储备，本次交易存在较大的跨界经营风险，且对公司当前业绩无法产生正向影响。图片来源：泰禾智能公告阳光电源通过控股子公司高溢价收购一家业务并不相关的上市公司控制权，随后又迅速将旗下处于亏损状态的储能资产通过关联交易的方式注入该上市公司。这一系列资本运作不仅未能直接改善阳光新能源自身主业下滑的经营现状，反而由于高溢价收购与亏损资产转让的叠加，产生了业务逻辑上的割裂。针对公司资金分配与募资必要性，以及资本运作等问题，4月27日上午，每经记者向阳光电源董秘、证代和官网提供的媒体联络邮箱均发送了采访问题，但截至发稿未获对方回复。免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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