暖。保险产品预定利率上限企稳从产品定价与行业调控的宏观视角来看，2026年一季度1.93%的研究值意味着，2026年年内，触发普通型人身险产品预定利率上限再次全面下调的概率正在显著降低。《通知》规定，当保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作。2025年7月25日，中保协组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，认为2025年一季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，触发了预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制建立以来的首次调降。随后，中国人寿、平安人寿、太平洋寿险、工银安盛人寿等险企纷纷发布公告，调整新备案保险产品的预定利率最高值。其中，普通型保险产品预定利率最高值为2.0％，分红型保险产品预定利率最高值为1.75％，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.0％。目前，普通型人身保险产品预定利率最高值维持在2.0%。中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔表示，2026年一季度预定利率研究值为1.93%，距离在售普通型人身保险产品预定利率最高值2.0%差距仅为7bps，无法触发此前监管约定的“连续2个季度高25bps及以上”阈值条件。据中泰证券测算，若后续国债收益率曲线、5年定期存款利率和5年期LPR维持当前水平，则2026年年末的预定利率研究值模拟测算值为1.89%。因此，葛玉翔认为，中期来看新产品预定利率上限调整可能性并不高。居民资金青睐保险在保险产品定价预期趋于稳定的同时，一场规模空前的资金再配置浪潮正席卷而来。央行金融统计数据显示，2026年一季度，住户存款增加7.68万亿元，虽然绝对增量依然庞大，但相较于2025年同期，同比少增了1.54万亿元。与此形成鲜明对比的是，反映资金流向资管、证券、保险等领域的非银金融机构存款新增2.03万亿元，同比多增高达1.72万亿元。住户存款、非银行业金融机构存款两者之间的此消彼长，被市场解读为“存款搬家”逻辑在2026年一季度的延续与深化。多家券商表示，本轮“存款搬家”主要由于商业银行负债端成本压降与居民刚性财富保值需求之间的结构性矛盾。也就是，存款利率降得太快，老百姓用脚投票，选择其他投资路径。自2022年以来，国内商业银行经历了多轮存款挂牌利率的下调。进入2026年，国
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