潘悦 制图2026年以来，保险资金在资本市场持续加码布局。港交所日前披露信息显示，平安人寿以每股6.05港元均价增持1215.2万股农业银行H股股份，合计斥资约7352万港元，持股比例由20.96%上升至21%。同月，平安人寿还增持中国人寿H股1261.5万股，持股比例进一步升至11.07%。中国人寿旗下产品进入中国平安前十大股东，新华保险旗下两个账户跻身中国人保前十大流通股股东。从传统价值洼地到高成长科技赛道，险资的权益资产配置正从“固收独大”加速转向“固收+权益”的均衡布局。低利率倒逼配置转向当前市场环境对险资构成深刻影响。近段时间，10年期国债收益率持续维持在1.75%关口下方，长期低于保险产品预定利率，增大了险企的利差损风险。在这一背景下，具备高股息、低波动特性的银行股和保险股，成为险资对冲风险的优质类红利资产。专家分析指出，银行股通常具有较高的股息率和稳定的盈利能力，能够为保险公司提供持续的现金流收入，这对于需要定期支付保单利益的险企来说尤为关键。银行作为金融体系的核心，其股票相对其他行业通常具有更低的风险。至于保险股，保险公司对行业有深入了解，能更好地评估和管理投资风险。同时，增持同业股份也有助于形成行业内的战略合作关系。在业内看来，“同业互买”的升温具有深远意义。通过相互持有股份，可以增强市场对于保险公司的信心，提升整个行业的市场评价；在公司治理方面，可能促使更多合作与交流，提高行业的透明度和规范性。上述行业专家预计，这一配置趋势会延续一段时间，因为它符合保险公司追求长期稳定回报的需求。华泰证券研报分析认为，当前险资权益仓位处于历史较高水平，市场波动对权益投资收益产生影响。如何平衡长期收益与短期波动之间的关系，成为险资的重要考量因素。红利策略恰能提供一种有效解法：在不降低权益仓位的情况下，减轻权益资产波动对盈利的影响，同时增厚现金投资收益率。2026年，险资仍将大力推行红利策略。权益上限持续松绑增配权益资产仍是2026年险资投资的主线。记者采访发现，不少险资机构已主动提升权益资产投资比例上限。“我们成功向总行申请提高权益投资比例上限，目前最高上限超过25%。权益投资比例上限经过多次上调，已经从12.5%上调至25%以上。”一家银保系保险资管公司的高管对记者透露，“目前公司权益类资产投资比例不到20%，还有进一步提升的
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