空间。”上海一家大型险资机构权益投资的负责人也表示：“提高权益资产配置比例上限，是行业整体的发展趋势，我们今年将适当提升权益资产投资的规模和比重。”政策“松绑”与业务需求形成共振。2025年4月，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，上限最高提至不超过50%。自政策“松绑”以来，险资权益资产投资占比不断提升。金融监管总局数据显示，截至2025年四季度末，财产险公司股票资产账面余额占比约9.39%，较2025年一季度末提升1.83个百分点；人身险公司股票资产账面余额占比约10.12%，较2025年一季度末提升1.69个百分点。与此同时，负债端的结构性变化也在推动资产端策略调整。近年来，险企持续增加分红险销售占比，2025年大部分险企分红险销售占比过半。险企投资收益越高，分红能力就越强，这进一步强化了增配权益资产的动力。中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔测算，在中性假设下，2026年全年增量险资资金约7133亿元。长线资金掘金港股在坚守红利配置策略的基础上，险资正将更多目光投向以新质生产力为代表的科技领域。港股IPO市场成为观察险资科技布局的亮眼窗口。2026年一季度，港股市场表现活跃，共有40家企业挂牌上市，合计募资近1100亿港元，募资额继续位居全球第一。在此背景下，保险资金以典型的耐心资本姿态密集参与新股基石配售。从参与主体看，泰康人寿、平安人寿、大家人寿、阳光人寿、新华资产管理等险资机构集体入局，覆盖人工智能、半导体、生物医药等硬科技赛道。其中，泰康人寿最为活跃，开年仅一个多月便以泰康人寿为主体参与壁仞科技、智谱、瑞博生物、稀宇科技、兆易创新、鸣鸣很忙、东鹏饮料等7家港股新股基石配售，累计获配资金达9.49亿港元。此外，新华资产管理参与华勤技术H股IPO基石投资，泰康人寿、阳光人寿担任群核科技基石投资者，分别投资1300万美元和1000万美元。在业内人士看来，险资加码港股IPO基石投资有三大核心驱动。其一，资产配置结构重塑——险资亟须增配权益资产以增厚长期收益，而港股IPO基石配售定价清晰、锁定期规范稳定，是权益增配的优质路径。其二，优质标的供给扩容——年内大量硬科技、生物医药、数字经济及新经济龙头密集赴港上市，为险资长线布局提供充足空间。其三，投资属性高度匹配——基石投资配售规
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