相对亮眼，创业板和科技成长方向表现较强，市场呈现震荡修复、结构活跃特征。短期判断短期看，市场仍将受中东局势、油价和美联储降息预期影响，但地缘风险的边际冲击可能较前期下降。预期再爆发大规模冲突概率偏低。海外市场大概率延续“情绪修复+震荡反复”格局，趋势性上行动能仍有限。A股在流动性支撑下或维持震荡偏强，但板块分化仍会较大，科技成长、资源等方向仍是资金关注重点。基本面与宏观国内基本面方面，最新公布的一季度数据整体仍偏稳。2026年一季度GDP同比增长5.0%，3月工业增加值同比增长5.7%，制造业PMI回升至50.4%，显示生产端和景气度仍有支撑。需求端修复相对偏慢，3月社零同比增长1.7%，一季度社零累计增长2.4%；一季度固定资产投资同比增长1.7%，其中房地产开发投资仍下降11.2%，地产链仍是主要拖累。价格方面，3月CPI同比上涨1.0%，核心CPI上涨1.1%，PPI同比由负转正至0.5%，说明价格环境有所修复，但“生产强、需求弱”的结构仍未完全扭转。A股一季报方面，截至4月26日，已有超2000家上市公司披露2026年一季报，盈利修复呈现明显结构分化。一季报利润改善主要集中在通信、AI算力、、新、非银金融等方向，传统内需和地产链相关板块修复仍相对偏弱。策略建议期指单边维持克制，仓位不超过10%；顺势试多IF或IC，严格设置止损止盈，回调时分批低吸、避免追高。套利方面，可考虑做多IF做空IM策略。期权层面，可考虑开仓5月牛市价差策略。写作日期：2026年4月27日分析师
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