发布研报称，在油价剧烈波动的背景下，行业整体关注度也得到大幅提升，板块的配置占比持续向上，考虑到当前板块扩产基本结束且多数行业盈利仍然处于相对底部，此外部分因为油价暴涨阶段性受损的板块在调整后估值的性价比也开始逐渐得到体现，因而继续看好大板块投资机会。方向建议关注需求具备支撑且供应端出现积极变化的细分行业，前期因为油价受损且未来有望修复的细分板块，以及竞争优势显著的龙头企业;产业趋势方面建议继续关注加速推进后带来的材料端机遇。主要观点如下：公募基金配置化工行业水平持续向上但龙头企业的持仓集中度有所回落2026年1季度公募基金配置行业比例增长至6.3%，同比提升2.2pct，环比提高1.6pct，自4季度底部反转后1季度迎来持续加仓。从公募基金配置板块的风格来看，前十大重仓股总市值占公募基金重仓行业的比例有所回落，由2025年4季度的41.6%下滑至2026年1季度的38.2%，龙头、龙头和与锂盐龙头的持仓市值在板块的占比有所提升，1季度相比2025年4季度的提升幅度分别为0.6pct、0.7pct、1.8pct。2026年1季度关注度主要集中在聚氨酯和煤化工标的从个股重仓市值来看：1季度获得加仓前五大标的是、、、、;减仓前五大标的是、、、、。从基金持有数量看：持仓数量环比增加前五为、、、、。新晋重仓与退出重仓来看：新晋重仓标的方面，按2026年1季度重仓市值排序前五分别为、、、、。退出重仓标的方面，按2026年1季度退出前的重仓市值排名靠前的标的分别为、、、、。涨价仍为核心主线，获得加仓的板块主要有、涤纶和，轮胎和民爆板块持仓则有所回落获得加仓的板块均有涨价行情，其中在春耕备肥旺季期间价格支撑力度较强;1月27日保供稳价会议明确全年限价为港口3150元/吨、国产3100元/吨(到站)，奠定价格上限;2月市场承接1月高位态势，春耕备肥预期升温，价格维持高位坚挺;3月市场保供放量驱动价格小幅回落。涤纶则是在地缘冲突背景下成本支撑较强，2月下旬油价快速冲高，叠加聚酯原料因不可抗力影响，原料供应收紧预期进一步发酵，多重利好因素叠加，生产成本大幅抬升从而推动涤纶价格短期暴涨。在成本面强势支撑叠加外盘涨价提振背景下，产品价格快速向上。被减仓的轮胎和民爆板块则是预期业绩承压，轮胎板块在原油价格大涨的背景下上游核心原料橡胶价格也大幅向上，虽然企业通过涨价进行传导但考虑到涨价滞后性且
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