德明利今年一季度的利润中枢约34亿元，相当于2025年全年净利润（约6.88亿元）的5倍。分销环节的爆发力更为惊人。2026年一季度，SK海力士HBM核心分销商香农芯创实现营业收入约237.65亿元，同比增长200.6%；归母净利润约13.27亿元，同比增长7835.06%。同日，香农芯创还披露了2025年年报，受益于存储市场需求以及价格的上涨，公司实现营业收入约352.51亿元，同比增长45.24%；归母净利润约5.45亿元，同比增长106.23%。这也就意味着，香农芯创一季度单季度的盈利约为去年全年的2.43倍。对于业绩变动的原因，香农芯创在一季报中表示，系本期电子元器件产品销售规模扩大，以及产品销售价格较去年同期有较高增长等综合影响，导致利润增加。国内电子元器件授权分销龙头深圳华强也预计今年一季度净利润1.90亿元-2.32亿元，同比增长80%～120%，公司在公告中表示，存储类产品线是本季度授权分销业务收入增长的主要来源，其出货额同比增幅约250%。此外，恒烁股份、华海清科、雅创电子等多家存储芯片上市公司已披露2026年一季报，业绩均实现不同程度回暖。其中，雅创电子2026年一季度实现营业收入约22.17亿元，同比增长63.58%；净利润约6842.33万元，同比增长642.29%。对于业绩变动的原因，雅创电子提到，主要系报告期内销售规模的迅速扩张所致。结构性短缺：AI虹吸效应重塑产能版图业绩“竞逐赛”的背后，是2026年以来全球存储芯片市场前所未有的涨价与紧缺行情。受AI数据中心建设带来的结构性供需失衡影响，AI服务器对存储需求呈指数级增长，行业普遍估算，单台AI服务器DRAM用量为传统服务器的8倍，NAND用量为3倍。今年3月，江波龙副总裁、企业级存储事业部总经理闫书印在公开场合指出，“智能手机产业发展了15年，存储需求才占到全球市场的约30%；而AI的需求增长是指数级的，可能半年内就能拉动远超传统消费电子的需求增量，这对整个产业的冲击是前所未有的。”工银瑞信基金也在4月发布的研报中指出，AI数据中心需求持续加剧全球存储供需失衡，当前存储板块的上涨并非传统的周期性反弹，而是AI算力需求驱动的产业逻辑转变。而在产能端，三星、SK海力士、美光等巨头正将更多先进制程产能转向高利润的HBM及高端DDR5，主动削减消费级产线，进一步加剧了存储芯片的结构性短缺。群智
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