力，定力来自于真正的理解，投资正是通过这种深度理解提高了胜率。并且，在人工智能时代的赋能下，主观选股的效率正在显著提升。聚焦结构机会虽然当前风险因素充斥市场，但同时也蕴含着潜在的投资机遇。在饶刚看来，既然宏观不可预知，不如更多聚焦于结构层面，比如黄金、大宗商品等品种可能是较好的对冲工具。此外，在各国重新审视能源安全、能源战略的背景下，近期国内新能源汽车、摩托车等出口表现亮眼，这会给很多中国的优质公司带来机遇，也是应对市场变化的投资方向。从业绩周期来看，饶刚关注到，目前不少制造业细分领域已步入业绩周期底部，库存水平、盈利增速、产能利用率均处于低位，锂电、化工等产业链已显现价格弹性。即便2026年缺乏需求回暖带动的业绩修复，当前板块下行风险也相对有限，因为供需缺口进一步走阔、产能利用率继续下探的空间有限。此外，饶刚还注意到，越来越多经营稳健的消费龙头股息率已达4%-5%，超越银行等传统高股息板块；地产链企业历经多轮周期出清、行业格局优化后，同样具备关注价值。针对此前深有研究的能源板块，董承非表示，新能源体量大到一定程度后会挤压传统能源的市场空间，在政策导向下，限制火电、煤电发展是未来的必然选择，但从股票市场来看，传统能源近几年表现较好，部分煤、油领域公司业绩连续下滑，股票却持续走强，这说明资本市场依然认可传统能源板块。“我们一直坚守在电里，虽然还没有得到市场的完全认同，但我们会继续坚持。”董承非表示。先进生产力有望穿越周期围绕近年来的AI投资主线，谢治宇认为，AI产业逻辑可能还没有体现出明确的风险点，仍处在产业高速发展的早期阶段，对于技术发展、最终胜出者的判断难度非常大。落到投资端，如何兼顾“好公司、好估值、好事情”的投资壁垒，在谢治宇看来，最好的办法就是结合现在所有的约束条件，考虑好各种情况对应的概率以及需要承担的风险，搭配成可接受的组合，这样既能分享到部分红利，又能控制好风险，避免对组合造成重创。蒋彤惊叹于AI的普及速度，她认为，只要是先进的生产力，的确会穿越周期，包括宏观的波动和不稳定性。“自ChatGPT兴起至今，AI行业发展需要亦步亦趋进行跟踪，核心在于验证技术能否真正落地应用。2024年5月，市场普遍认为大模型存在幻觉问题，可能实用价值有限，但后续行业通过专家系统、思维链CoT等算法迭代，逐步攻克了长上下文处理等技术难点，算法与算力架构在不断变化。现在来看，
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