步收窄。其中，招商银行以2155.93亿元的规模位居股份行首位，同比增长2.04%，依托零售业务优势实现稳健修复；浦发银行增速领跑，同比增长5.03%，展现出强劲的修复动能；兴业银行、民生银行、华夏银行也分别实现0.44%、1.46%、1.43%的正增长，通过优化信贷投向与负债成本管控，逐步走出调整周期。与此同时，仍有4家股份行处于调整阶段：中信银行、浙商银行分别同比下降1.51%、1.55%，降幅温和可控；光大银行同比下降4.72%，调整压力有所显现；平安银行以880.21亿元的规模同比下降5.80%，为股份行中降幅最高，仍在消化前期业务调整的影响。归因：负债降本对冲资产让利利息净收入的企稳，并非偶然，本质是负债端降本成效开始有效对冲资产端让利带来的压力，这一逻辑贯穿2025年银行业经营全过程，也是大行与股份行分化表现的核心根源。作为服务实体经济的主力军，国有大行承担着主要的让利职责，资产端压力尤为明显——对公贷款定价持续下行，叠加存量个人住房贷款重定价落地，贷款收益率稳步走低，直接导致净息差普遍承压。以工行为例，在2025年业绩发布会上，该行副行长姚明德表示，2026年该行净息差大概率呈现“L型”走势。2025年工行净息差为1.28%，较上年下降14个基点，但降幅已在收窄。姚明德指出：“如不考虑LPR、存款挂牌利率进一步大幅调整的情况，预计今年我们行利息净收入将同比转正、迎来拐点，净息差下降幅度也会较2025年进一步收敛。”姚明德作出这一判断主要基于四个方面：一是工行通过优化资产负债组合有效对冲利率下行压力；二是负债端降本增效效果显现，高成本存款陆续到期，贷款重定价进入尾声，存贷利差有望趋稳；三是债券投资虽短期压制息差，但中长期有助于盈利储备；四是境外业务快速发展，尽管短期受全球利率环境影响，但战略贡献日益突出。再看股份行，其之所以能率先实现修复，核心在于其市场化经营优势，通过灵活调整资产负债策略，实现了“负债成本降幅跑赢资产收益率降幅”的良性循环。资产端，股份行主动优化信贷投向，减少低收益资产占比，加大零售信贷等高收益资产投放，缓解收益下行压力；负债端，通过压降大额存单、结构性存款等高息产品规模，依托现金管理、代发业务、场景经营等方式提升活期存款占比，同时借助财富管理业务沉淀低成本资金，进一步降低综合负债成本。招商银行行长王良在业绩会上也印证了这一逻辑。他表示
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