，负债成本持续优化带动净息差逐季收窄，四季度净息差已实现环比回升，这也是该行利息净收入重回正增长的关键支撑。负债改善将支撑未来银行业企稳站在2026年的起点，银行业利息净收入的修复路径已清晰可见，而负债成本的持续改善，将成为支撑行业企稳的核心力量。据光大证券研报测算，2026年年内预计将有约84万亿元存款集中到期重定价，若这些资金能顺利留存并续作，全年有望带动银行业净息差改善约15个基点，其中仅第一季度即可贡献约8个基点的改善幅度。与此同时，行业层面的积极变化持续显现：新增存款定期化趋势有所缓和，平均期限呈现缩短态势，存款结构不断优化；针对结构性存款、大额存单、协议存款等高息产品的规模管控持续加强，进一步牵引整体负债成本下行，为息差企稳和利息净收入修复提供坚实支撑。针对市场普遍关注的“存款搬家”现象，3月30日，招商银行2025年度业绩发布会上，该行副行长彭家文分析称，存款搬家要明晰两大问题，一是到底有多少定期存款到期，二是这些存款是否会流失。“从招商银行定期存款到期量来看，上年比过往年度的确要略多一点，但不是一个异常的数据，我认为还是在一个正常的范围之内。”彭家文指出，当前低利率环境下，市场普遍关注存款因收益无法满足客户需求，可能流向资本市场、理财产品或公募基金等领域。彭家文解释称，从客户视角而言，若存款流向招商银行自身的理财产品、公募基金，即便不再是表内存款，客户资金仍留在招商银行体系内，即招行强调的AUM（资产管理规模）概念。而截至2025年底，该行管理零售客户AUM余额突破17万亿，较上年末增长14.44%。“这实际上就是一种把资金留下来的概念。”整体来看，利息净收入的企稳，不仅是银行自身稳健经营的内在需求，更是金融更好支持实体经济高质量发展的重要保障。随着负债端改善成效持续释放、资产端压力逐步缓解，银行业利息净收入将稳步修复，步入平稳健康的全新发展阶段。
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