握市场机会，资产管理及风险管理业务利润较上年同期大幅增长，带动经营业绩同比显著增长。再看向永安期货和南华期货。从营收端看，永安期货一季度实现营业收入4.37亿元，同比增长138.83%；南华期货实现营业收入4.33亿元，同比增长60.66%。从盈利端看，南华期货一季度实现归母净利润2.05亿元，同比增长138.82%，创出单季度盈利新高；永安期货实现净利润约1.94亿元，同比增长506.59%。差异化布局定成败在传统经纪业务“增产不增收”、手续费率持续下行背景下，头部期货公司加快向综合衍生品服务商转型，资产管理、风险管理、国际化三大赛道成为业绩“发动机”，差异化布局则直接拉开公司营收差距。其中，资产管理是期货公司差异化竞争的核心阵地。瑞达期货依托CTA策略的特色优势，实现了资管业务规模翻倍增长。据悉，瑞达期货2025年末资产管理规模达到46.29亿元，资管业务实现营业收入2.06亿元，同比大幅增长81.34%，占总营收的16.76%。王骏表示，相较于券商资管和公募基金，期货公司资管拥有三道难以复制的“护城河”：一是差异化策略，CTA策略和传统股债资产相关性极低，具备独特的“危机阿尔法”属性，可以在市场大幅波动中创造绝对收益；二是衍生品天然基因，期货公司天生擅长对冲操作，能够实现逆周期布局；三是产业基因，期现结合的服务能力是其他机构难以比拟的。当前，国内期货资管总规模约3600亿元，还有非常大的增长空间。随着机构投资者对资产配置多元化的需求不断提升，CTA策略的配置价值正在被越来越多保险、银行理财子公司认可，未来有望成为期货行业新的增长引擎。在国际化赛道上，随着国内期货市场高水平双向开放不断推进，头部公司正在加速完成全球布局，全球清算会员资质正在成为新的竞争优势。以国际化布局最为全面的南华期货为例，2025年其境外营收占比超54%，目前已经完成四大国际金融中心布局，累计拿到18个全球主流交易所会员资质、15个清算会员席位，覆盖亚洲、北美、欧洲三大时区。永安期货也在2025年完成中国香港—新加坡—英国伦敦“三角支点”布局，在向境外子公司增资5.36亿港元完善欧洲服务网络的同时，全年境外业务交易量同比增长29.34%。瑞达期货多个香港子公司也拿到香港证监会的多个牌照，实现营收近3196万元。王骏分析称，国内期货公司“走出去”已经进入上升期。全球清算会员资质不仅可以直接提升
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