8.88%；华厦眼科实现归母净利润4.41亿元，微增2.80%；普瑞眼科、光正眼科归母净亏损6092.26万元和1949.74万元，亏损同比收窄40.19%、88.84%；何氏眼科扭亏为盈，实现2733.65万元归母净利润。

    在行业整体进入优胜劣汰、提质降速的稳态发展阶段，华厦眼科2025年营收利润双双保持平稳正增长，叠加2026年一季度盈利弹性显著提升，走出了稳健向好的发展曲线，显示出较强的经营稳定性与风险抵御能力。

    技术升级兑现：屈光、视光业务提质发展

    从业务结构来看，屈光手术和眼视光业务是华厦主要的增长驱动力。

    2025年屈光业务实现收入14.17亿元，同比增长9.31%。支撑这一增速的驱动力来自明确的设备与技术升级路径。华厦眼科旗下9家医院率先引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILE Pro技术，截至目前累计完成全飞秒SMILE Pro超1.2万例。同时，公司率先布局EVO+ICL(V5)晶体、国产龙晶PR晶体等高端屈光术式，并与爱尔康扩大全光塑技术应用范围，这意味着华厦眼科在高客单价屈光手术领域，已从标准飞秒向个性化全眼定制升级。

    技术端的持续投入直接反映在盈利能力上。报告期内，屈光项目毛利率同比提升至52.83%，成为公司盈利结构中最稳固的基本盘。

    眼视光综合项目全年收入同比增长3.05%，增长相对平稳，但业务模式正从配镜向全流程管理延伸。报告期内，华厦眼科通过与蔡司光学达成全链路合作战略，在济南落地全国首家蔡司眼健康管理中心，并引进小瞳堡镜片、不同浓度阿托品滴眼液等近视防控新品，逐步构建起覆盖筛查、干预、管理的近视防控闭环体系。

    人才高地与双三甲格局：长期护城河远宽于利润表

    如果说设备与技术升级是华厦眼科看得见的增长引擎，那么科研人才体系与区域中心布局，则是支撑其长期发展的核心根基。

    2025年，华厦眼科学术影响力实现质变。刘祖国教授当选国际眼科科学院院士，使华厦眼科拥有的国际眼科科学院院士增至三人。公司全年新增SCI论文178篇、新增获批医学科研项目46项、新增参与制定或修订的行业标准27项。这些数字的背后，是华厦眼科从技术使用者向标准参与者转变的信号，其形成的专业壁垒远宽于利润表的当期表现。


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