吨以下的负值区间，核心原因是矿端供应收缩与冶炼产能扩张的结构性失衡集中爆发。更为标志性的事件是，智利矿商Antofagasta与中国冶炼厂锁定的2026年长单为0美元/吨，宣告行业正式步入“零加工费时代”。2025年年报显示，报告期内采选精矿含铜量9.02万吨，较上年同期增加3.50万吨，幅度63.52%；生产阴极铜39.54万吨，较上年同期增加3.42万吨，幅度8.65%。反映在毛利率方面，其阴极铜2025年度毛利率为-0.10%，同比减少0.09个百分点，对应营业收入和营业成本分别为344.04亿元和344.37万元，属于“贴钱”冶炼。原料供应方面，产铜精矿含铜量仅9.02万吨。这意味着，即便是这些铜精矿全部用于自身冶炼，其大部分的阴极铜冶炼原料仍需要外部采购，原料端涨价对冶炼端毛利率的影响力可见一斑。面向整个铜冶炼端，多数铜冶炼企业的铜精矿自给率都明显偏低。财报数据显示，2025年，年产铜精矿含铜约26.99万吨、为6.94万吨、为4.33万吨，对应的当年阴极铜产量则分别达到238.04万吨、164.11万吨和30.03万吨。如全部自用，自给率分别为11.34%、4.23%和19.45%。财务数据显示，除之外，、和2025年的阴极铜业务毛利率分别为4.13%、0.93%和8.45%，尽管其中和阴极铜业务毛利率同比出现微幅增长，但仍然远远低于铜矿采选端企业毛利率表现。此外，大河财立方记者根据铜冶炼企业2025年年报数据计算，报告期内不同企业每万吨阴极铜营业收入贡献不均。其中达到10.16亿元，而仅为5.26亿元。铜加工端业绩分化，产品结构拉开企业盈利差距上游业绩向好，中游利润遭遇挤压的同时，身处铜产业链下游的铜材加工环节也出现了明显的盈利分化。年报显示，2025年实现营业收入832.05亿元，同比下滑4.79%，实现归母净利润9.43亿元，同比增长34.1%。产品结构持续优化，成为该公司盈利提升的关键。分产品来看，该公司铜管、铜棒、铜排和铜箔等主要产品营业收入均实现同比增长，其中铜排营收32.82亿元、同比增长33.96%，铜箔业务营收57.92亿元，同比增长102.47%。提到，2025年全球算力、AI经济发展爆发驱动终端散热需求激增，公司长期合作多家全球头部散热企业业务爆发，带动公司AI方向铜基材料销量同比大增至7326吨。同年，盈利增长的铜加工企业还有和，
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页