市场方面，公司烤鳗产品已进入沃尔玛、胖东来、大润发、比优特、欧亚超市等商超渠道，并与餐饮供应链、线上电商、内容平台等渠道形成联动，推动鳗鱼产品从传统日料场景延伸至家庭消费和年轻化消费场景。品牌化也在同步推进。2025年7月，天马科技在日本东京举行“犒赏鳗鱼”新品牌发布会，成为首个在日本本土注册公司并拥有自主鳗鱼品牌的中国鳗鱼企业。公司从供应链和加工能力，进一步向自主品牌、终端渠道和消费者心智延伸，海外业务正在从“产品出口”向“品牌出海”升级。低谷期积蓄弹性，行业回暖空间可期客观来看，2025年鳗鱼行业处于近年来较为低迷的阶段，活鳗和烤鳗价格均承受一定压力，天马科技出现阶段性亏损，本质上也是行业价格低谷对利润端的集中反映。但从周期规律看，价格低位往往会影响行业投苗积极性，推动供给端逐步去化，也为后续价格修复创造条件。目前，鳗鱼行业已出现一定回暖迹象。进入2026年初，标准日本鳗塘头收购价已回升至100元/千克至120元/千克区间，价格低位修复信号逐步显现。虽然从价格回升到利润改善仍需要传导时间，但公司活鳗出池、烤鳗销售和出口订单等经营指标持续推进，已为后续改善奠定基础。随着行业供需格局逐步改善、鳗鱼价格进入修复窗口，天马科技前期在养殖端、食品端和出口端的布局有望逐步释放价值。当前行业仍处于低谷后的修复初期，也正因价格处于低位，后续向上空间更加值得期待。
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