来源：金十数据摩根大通称，市场在定价加息门槛降低。法兴银行（核心股）称，这为摆脱宽松倾向铺路。交易员听进去了2027年4月前加息概率已押到50%。一个整体转向鹰派的美联储正在放大市场波动。美联储政策分歧与通胀预期升温共同冲击市场，美国国债在美联储决议公布后出现明显抛售。对利率最敏感的短端品种跌幅居前，其中两年期美债收益率单日上升约11个基点至3.95%，创下自2022年1月以来美联储议息日的最大涨幅。市场波动在美联储会议前已开始显现。中东局势紧张以及霍尔木兹海峡持续封锁推动油价走高，加剧通胀担忧，为债市下行埋下伏笔。随着决议发布，收益率全面上行，30年期美债收益率升至5%，为去年7月以来首次触及这一水平，美元同步走强。利率预期也随之发生变化。利率互换显示，交易员目前认为美联储在2027年4月前加息的概率已上升至50%，并预计今年剩余时间利率将维持不变。这与冲突爆发前市场曾押注年内至少两次降息的判断形成鲜明对比。此次政策决定本身维持利率区间不变，但内部投票分裂显著。共有四名官员投下反对票：克利夫兰联储主席哈玛克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根反对声明中保留偏向宽松的措辞；而理事米兰则主张降息25个基点。美联储在声明中同时指出，其双重使命的两个方面均面临风险。摩根大通资产管理投资组合经理普丽娅米斯拉（Priya Misra）表示，这三张来自地区联储主席的反对票显示出联邦公开市场委员会（FOMC）在通胀与就业目标以及政策路径风险上存在明显分歧。她认为，市场的抛售既反映了油价走高，也体现出加息门槛被略微降低的信号。对于短端收益率的快速上行，法国外贸银行（核心股）北美美国利率策略主管约翰布里格斯（John Briggs）指出，这意味着市场正在接受一个判断：作为关键能源通道的霍尔木兹海峡若持续关闭，将使能源价格在更长时间内维持高位。他补充称，一个整体转向更鹰派的美联储正在放大市场波动。三菱日联金融集团美国宏观策略主管乔治贡萨尔维斯（George Goncalves）则强调，市场对反对者试图删除宽松倾向措辞感到不安，这种变化本身是一种妥协，也让外界对下一任主席凯文沃什未来整合委员会意见的能力产生更多不确定性。长期债券收益率的关键关口也重新受到关注。30年期美债收益率触及5%被部分投资者视为心理门槛，具有特殊意义，有人将其视为市场的分水岭。这一
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