高级分析师董超则从地缘局势和产油国联盟格局变化的角度进行了剖析。他认为，近期国际原油价格持续走强，核心驱动来自中东地缘局势、OPEC裂痕与供需缺口扩大三重因素。董超认为，油价上涨的首要推手是美以伊冲突升级与霍尔木兹海峡航运受阻。作为全球原油海运咽喉，霍尔木兹海峡承担着约20%的全球原油贸易量。美伊双重封锁导致霍尔木兹海峡通行受限、伊朗出口受阻，海湾地区每日约1450万桶的原油外运受到干扰，使得全球供应链陷入紧张，地缘风险溢价持续推升油价。尤为值得关注的是，在此背景下，阿联酋宣布退出OPEC，为油价的长期走势埋下了重要伏笔。董超分析称，此举绝非临时决策，而是阿联酋长期扩产诉求与联盟配额矛盾的集中爆发，更深层地反映了阿联酋与沙特在也门问题、地区领导权争夺上的政治分歧已延伸至能源领域。阿联酋实际产能为430万桶/日，中期有望升至500万桶/日，退出OPEC后可自主释放富余产能，这既制衡沙特，也冲击OPEC统一减产体系。董超进一步表示，OPEC根基的松动使得原油供应不确定性激增。OPEC的价格调控能力高度依赖集中闲置产能与统一配额约束。阿联酋作为OPEC第三大产油国、全球核心闲置产能的持有者，其退出OPEC后，联盟闲置产能高度集中于沙特，平抑供需失衡的能力大幅弱化。同时，阿联酋“脱队获益”的示范效应可能加剧伊拉克、科威特等国对配额的不满，联盟协调成本将上升、减产执行率将下滑，“减产保价”效力持续衰减，全球原油市场正加速从“卡特尔定价”向“多极化博弈”转型。展望后市，董超认为，油价短期维持高位震荡，中期波动加剧，长期格局面临重塑。短期来看，美以伊冲突暂无缓和迹象，霍尔木兹海峡封锁持续，油价仍有上行动力，需警惕地缘冲突升级与航运受阻带来的短期脉冲式上涨。中期而言，阿联酋增产落地、OPEC减产执行力下滑与美国页岩油维持高产量，将逐步缓解供需缺口，但联盟裂痕与地区博弈加剧，油价波动率将显著上升，呈现高位宽幅震荡特征。长期来看，OPEC影响力持续弱化，全球能源秩序重构，油价将更多由供需基本面、地缘政治与多极产油国博弈共同决定，高波动将成为常态。陈栋认为，国内原油及燃料油期货价格或维持高位震荡、结构性分化的基本格局，需从国际地缘局势、供需结构变化及政策导向三个维度综合研判。首先，国际地缘政治风险仍是影响油价走势的关键变量。尽管当前霍尔木兹海峡通行受阻的可能性已有所缓解，但中东地区局势仍
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