股神巴菲特多次强调：“如果只能用一个指标来衡量一家公司的经营业绩，那就是ROE（净资产收益率‌）。”在他看来，长期股票投资的回报率，会趋近于公司的长期平均ROE。在股东信中，他曾明确指出：“优秀企业的ROE通常能持续稳定在15%以上，而平庸企业的ROE多在10%以下。本文系《2025年报排行榜》系列之ROE排行榜。从万得全A指数的表现来看，2021年至2025年，A股整体的年度ROE均超过7.5%，上证指数的年度ROE均超过8%，充分体现了A股市场的整体盈利韧性。高端制造、硬科技领域ROE显著提升从行业来看，2025年，有10个申万一级行业的ROE超过8%，较上一年减少2个，主要系农林牧渔、交通运输行业的业绩下滑所致。具体来看，2025年ROE位居行业前三名的分别是食品饮料、有色金属、家用电器行业。食品饮料行业连续3年蝉联ROE榜首，2025年，该行业ROE为18.32%。有色金属、家用电器行业2025年ROE分别为14.47%、13.86%，有色金属行业ROE排名较上一年提升3个位次，家用电器行业ROE排名较上一年下降1个位次。事实上，这3个行业的ROE常年都保持10%以上。作为稳定的高ROE行业，在业内看来，他们具备弱周期性、能够抵御经济的波动，尽管受消费增速放缓的影响，盈利能力有所下滑，但受益于高毛利率以及高净利润率水平的推动，这些行业依然能够成为盈利“佼佼者”。与上一年对比显示，12个行业2025年ROE上升，集中在硬科技、高端制造领域。其余19个行业ROE下降，下降幅度居前的有商贸零售、房地产、农林牧渔、煤炭等行业。有色金属行业2025年ROE较上一年增加近4个百分点，增幅位居行业首位。2025年受价格上行、需求扩张、供给约束、政策加持等多重利好因素影响，该行业营收同比增长近11%，净利润同比大增超38%。另外，国防军工、电子、机械设备、通信等行业2025年ROE也显著提升。需要补充的是，自2023年至2025年，ROE连续3年递增的行业有非银金融、通信及电子行业，前2个行业2025年ROE均创下2021年以来新高；电子行业2025年ROE为7%，创2022年以来新高，系行业内存储、芯片等细分领域公司盈利大幅提升所致。“易中天”同步登上ROE前10阵营为保证数据的连续性及可比性，以2025年以前上市，2023年及2025年
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