“我国上市公司数量虽多，但个体体量偏小、质量参差。”上海盛石资本管理有限公司董事长兼总裁周道洪近日在第十三届全球投资并购峰会上用一个比喻点出中美科技龙头公司的差距，“美国科技巨头上市公司像‘大西瓜’，而我国科创头部企业像‘小番茄’。”如何推动我国科创公司从“小番茄”成长为“大西瓜”？此次峰会上，与会人士给出的路径均是并购。周道洪说：“美国资本市场是一面镜子，既照出了我国资本市场的巨大差距也揭示了未来增长空间，这正是我国大力发展并购重组的战略价值所在。”国际经验：科技巨头的成长启示在周道洪看来，技术长周期盛大开启，这意味着人类超越大航海时代的历史性机遇已到来。2008年-2026年，美股市场经历了一场波澜壮阔的超级长牛行情，但这不是普涨盛宴，而是一场以科技创新为核心驱动力的结构性牛市。其间，以纳斯达克为代表的科技板块涨幅大幅超越传统行业，其中，绝大部分涨幅更由美股科技20强、“科技七姐妹”等少数头部科技公司贡献，而传统产业中近半企业未能实现上涨甚至出现下跌。美股这一结构性变化的背后，折射出创新经济正在逐步渗透和取代传统经济。周道洪认为，以美国科技巨头快速崛起为标志，世界经济已进入到以国际级创新型大企业为中心的时代，国际经济竞争、技术竞争本质上是各国国际级创新型大企业之间的竞争。观察美国这轮以科技为引领的结构性牛市，可总结为现三大鲜明特征：一是平台型、生态型是科技巨头的普遍画像；二是大量采用并购驱动扩张；三是突破传统企业科层制治理结构，普遍采取前沿治理模式。这些国际经验对我国发展科创产业具有重要启示。周道洪认为，我国培育本土的科技巨头，需要一个能够孕育平台生态、鼓励并购整合、包容创新治理的资本市场环境。其中，并购重组是优化资源配置、推进上市公司高质量发展、健全投融资相协调的资本市场功能的战略抉择，有望成为未来资本市场发展的新主题与新主线。“美国科技巨头几乎无一例外地将并购作为核心扩张手段和外延式增长工具。无论是为了获取关键技术、吸纳顶尖人才，还是为了拓展新市场、完善生态版图，并购都成为它们保持领先优势的核心战略。”周道洪分析，美国“科技七姐妹”几乎每年都会有重大并购动作，最具标志性的案例是Alphabet以320亿美元全现金收购以色列云安全平台Wiz，这是该公司成立以来最大的一笔收购。核心逻辑：围绕市值最大化展开过去很长一段时间，中国股
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