期货贵金属分析师袁正对此表示认同。他认为，当前市场正呈现能源通胀降息预期走弱美元走强的负向传导，叠加流动性紧缩引发的卖盘冲击，令贵金属陷入承压格局。中东地缘冲突推升油价，直接加剧美国通胀预期，大幅压缩美联储降息空间，甚至引发加息风险对冲交易。市场关注点已从地缘避险转向降息预期走弱带来的估值压制，而美联储候任主席沃什的鹰派表态，进一步加剧了贵金属的承压态势。中长期来看，霍尔木兹海峡若长期被封锁，将推动油价维持高位，能源供给缺口已逐步向全球宏观层面传导压力；而沃什提出的缩表+降息的政策组合，既可能对冲降息的利多影响，还可能放大流动性风险，进一步加剧市场走势的复杂性。齐盛期货贵金属分析师刘旭峰补充道。针对市场出现的反常行情与关键扰动因素，袁正认为，本轮地缘冲突升级背景下，黄金非但未吸引避险资金流入，反而持续承压。除通胀与利率逻辑的影响之外，土耳其央行短期抛售黄金以换取美元流动性也是重要原因，但这只是在油价冲击下的短期应急操作，并未改变黄金的长期配置逻辑，相关掉期交易到期后，黄金仍将回归储备资产属性。全球央行去美元化的趋势及持续购金的行为，仍为金价构筑了结构性的底部支撑，这是当前贵金属价格不会出现单边大幅下跌的核心原因。林振龙表示。此外，刘旭峰认为，对于中东局势，美国虽表态已终结敌对行动并撤出部分航母，但伊朗仍宣称处于战争状态。尽管局势整体趋于缓和，但是仍然存在突发升级的可能，这是贵金属市场不可忽视的潜在变量。结合五一假期这一特殊交易节点，市场人士也围绕风险防控给出了实操建议。林振龙提示，国内市场因休市与海外市场存在时间差，投资者需重点防范流动性、地缘冲突、数据超预期三大风险，这些因素极易引发节后价格跳空。因此，投资者应以降仓位、控杠杆为核心策略，持仓者还需设置止损。袁正认为，投资者需严格控制单边仓位，针对白银等波动更大的品种更要谨慎操作，可通过买入虚值看跌期权做好风险防控。刘旭峰也提醒，即便地缘局势有所缓和，仍需警惕冲突突然升级带来的利空风险，时刻做好仓位管控以应对市场波动。展望后市，林振龙表示，五一假期期间贵金属大概率呈现震荡筑底格局，价格振幅较大，但趋势性不强，白银等品种将跟随黄金走势，全球央行购金行为将持续支撑金价底部。在袁正看来，若美伊战事延长、油价维持高位，贵金属将持续承压；若地缘局势快速缓和、油价回落，贵金属则有望迎来阶段性反弹。后续需重点关注美国国会关于战事
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