2.05%，归母净利润7604.46万元，同比上升338.62%；一度拿下A股“股王”地位的源杰科技一季度营收3.55亿元，同比增长320.94%；归母净利润1.79亿元，同比增长1153.07%。此外，鼎泰高科、荣昌生物、百奥赛图等个股一季度净利润均有增幅数倍的表现。细究这些实现业绩翻倍增长的企业，主营业务几乎全部集中在半导体设备、存储芯片以及AI算力产业链的核心节点。“机构资金在科技板块中的‘筹码拥挤’，本质上是对高景气度的追逐。在当前宏观经济弱复苏的背景下，AI产业链所展现出的强劲内生增长动力，成为资金难以拒绝的避风港。”前述基金经理表示。基金经理更关注基本面据近期披露的公募基金一季报，基金经理在观点中更加严格地审视业绩的兑现能力，“业绩增长”取代“估值想象”成为关键词。睿远基金傅鹏博、朱璘表示，在2025年市场上涨的归因中，估值贡献占极大比重，而上市公司的盈利增长占较小部分。2026年估值提升幅度大概率不如2025年，所以公司业绩增长及对股东回报是选择标的核心考量因素。后市的大盘、价值风格能否抬头，市场能否逐步切向业绩与现金流定价，值得进一步观察和思考。景顺长城基金基金经理农冰立认为，在经历上一年度上涨后，单纯依赖情绪和估值扩张获取收益的难度明显提升，后续更值得重视的，是企业盈利增长能否兑现、估值水平是否与经营质量相匹配。对于科技板块，广发基金基金经理唐晓斌认为，A股科技板块去伪存真的结构性质变愈发明显。“如果说2023年至2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期，那么2026年则正式步入优胜劣汰的‘达尔文时刻’。” 唐晓斌指出。唐晓斌表示，从资产属性维度对科技行业进行划分，将重点聚焦供给受限、需求具备“通胀式”增长的优质板块。供给端分析框架相对成熟，可通过新增资本开支、产能稼动率(指实际产量与理论产量的比率，或者说是实际生产数量与可能生产数量的比值)、社会库存等指标完成定性判断。校对：彭其华
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