2025年A股年报披露收官，本篇文章聚焦销售毛利率、总资产报酬率两大核心盈利硬核指标，拆解上市公司经营成色与赚钱实力。据·统计，剔除金融行业（银行及非银金融），申万一级行业中，美容护理、食品饮料明显领先于其他行业，销售毛利率超过45%，传媒、医药生物行业紧随其后，分别为32.45%、32.42%。钢铁、交通运输行业销售毛利率最低，均不足10%。与2024年对比来看，除综合行业外，钢铁行业销售毛利率显著增长，由2024年的4.82%增长至2025年的7.26%，增加2.44个百分点，行业盈利能力改善主要由于钢铁行业原材料成本大幅下行、钢材出口量创新高、头部企业转向高附加值品种等原因。据中国钢铁协会数据，2025年，我国出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5%，出口量创新高。销售毛利率排行榜：医药生物+计算机两大行业霸榜从个股来看，销售毛利率排名前50的个股中以医药生物和计算机行业个股居多，分别有27只、13只，占50强的八成。排名前三的为海创药业-U(688302)、首药控股-U、艾力斯，3股均属于医药生物行业中的创新药概念，2025年销售毛利率分别为98.62%、96.93% 、96.83%。巨额资金与长周期技术积累，共同构筑了创新药研发的极高准入壁垒。一旦获批上市，专利保护期内的独家销售地位赋予了药企强大的溢价定价权，这也是创新药企业能维持较高毛利率的原因。近期，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出优化创新药等新上市药品首发价格机制，对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。对改良新药等，鼓励引导制定与患者获益相匹配的价格。兴业证券研报认为，该文件的发布，有助于推动创新药上市后的商业化进程，利好创新程度高、临床价值大的高水平创新药，进而引导产业高质量发展。排名第四、第五的为达梦数据、中望软件，2股均属于计算机行业，2025年销售毛利率分别为96.12% 、95.97%。计算机行业则受益于人工智能产业的高速发展，达梦数据、中望软件两只销售毛利率超过95%的个股分别主营AI数据库、AI+CAx（CAD、CAE、CAM等工业软件）产品。日前，工信部在新闻发布会上表示，下一步在人工智能赋能信息服务业方面，开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能
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