【导读】基金经理解读国产半导体板块投资机会近期，半导体板块的强势上涨持续“刷屏”！这轮行情的核心引爆点，正是国产大模型DeepSeek-V4的发布。它不仅在性能上降本增效，还实现了与国产AI芯片的“原生适配”，打破了“有硬件、无生态”的僵局。此次行情是短期的情绪催化，还是国产AI算力投资逻辑的根本性重构？国产算力当前估值水平是否偏高？投资者该如何把握细分领域机会？上述基金经理认为，DeepSeek-V4等本土大模型的突破性进展，不仅标志着国产AI算力从“可用”迈入“好用”的商业化新阶段，更与全球AI算力需求爆发、供给端突破及国产替代加速形成等多重共振。目前行业正从过去三年的去库存转向结构性景气上行的加速期，投资逻辑也从去年的“应用验证”全面转向“硬件兑现”。因此，国产算力硬件成为市场关注的核心。展望后市，、AI算力芯片、及CPU等细分赛道被普遍看好，其背后是“国芯国模国用”战略下产业从被动替代迈向主动自强的深刻变革。然而，在板块估值已处历史高位的当下，投资者也需警惕流动性变化、产能释放不及预期及技术路线迭代等潜在风险。多重动力共振触发行情中国基金报记者：近期板块强势上涨，这轮行情的核心驱动力是什么？行情持续性和空间如何？李佳亮：近期，国内大模型企业密集发布新一代产品，模型迭代节奏显著加快，且均完成与国产芯片的适配优化，直接带动国产算力需求的预期提升。其中，Deepseek-V4模型发布成为关键催化事件，该模型在文本吞吐效率与推理性能上实现双重突破，同时将运算成本降低了1/3。尽管其核心能力与国际第一梯队模型仍存在差距，但差距正在快速缩小。更为重要的是，Deepseek-V4实现了对国产AI全生态的适配覆盖，标志着我国AI产业发展彻底摆脱了对海外技术基座的依赖，构建起完全自主可控的技术体系。从产业安全维度来审视，Deepseek-V4的发布不仅对国产算力产业具有里程碑意义，更将从根本上重构中国AI产业的发展格局。从长期视角看，无论是企业核心竞争力的构建，还是国家层面自主可控战略的推进，国产AI算力都具备广阔的成长空间与巨大的发展潜力，其战略价值与市场前景值得高度期待。田光远：本轮行情爆发具有多重动力共振的特征，本质是产业的底部抬升与基本面预期的实质性改善。首先，模型与算力的“正向循环”确立。DeepSeek-V4发布首日即完成与相关公司国产算力的原生适配，打破了国产算
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