银行净息差累计收窄66BP至1.42%，“以量补价”构成利息净收入的核心支撑——两相抵消下，利息净收入增速2023年以来长期徘徊负增区间。对于净息差的最新变化，该研报显示，上市银行2026年一季度整体环比回升2个基点，打破2021-2025连续五年一季度环比下行的季节性规律。此外，Wind统计数据显示，今年一季度，A股上市银行中，有23家实现了净息差环比回升，包括工商银行、建设银行、中国银行和交通银行四家大行，以及华夏银行、民生银行、浦发银行等5家股份行。例如，工商银行今年一季度的净息差虽然同比收窄了4个基点，但是环比提高了1个基点，助力了利息收入同比增长实现转正，达到了7.5%，从而该行今年一季度营收和净利润实现了双增长。展望接下来净息差变化，市场不少观点认为，商业银行净息差的企稳信号愈加明显，一方面，银行负债端仍存在进一步压降的空间，另一方面，资产端收益率虽然有待检验，但具有企稳的迹象。东方证券研究所认为，银行净息差的边际企稳可能并非是阶段性的，而是趋势性的，核心在于逐渐具备了资产端的支撑。资产端定价上，东方证券研究所观察到多个方向上的存量资产重定价效应显著减弱，如：2027年开始，地方化债带来的资产收益率冲击基本砍半；经过两次存量按揭利率批量调整后，比较难以出现新一轮大面积的存量按揭利率调整等。责编：杨喻程排版：刘珺宇校对：祝甜婷
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