上，反映出上涨动能的扩散能力减弱。除市场结构因素外，季节性规律也被纳入考量。麦克莱伦此前提到，根据总统任期第二年的历史统计，标普500指数通常在4月第三周（约4月23日）见顶，并随后进入约6个月的下行阶段。他同时强调，这一规律仅为统计平均，历史上亦存在在该时间点之后继续上涨的案例，但这确实是在逆势而行。从宏观表现来看，4月整体涨势依然强劲。标普500指数当月上涨超过10%，创2020年11月以来最佳单月表现；纳斯达克综合指数上涨超过15%，为2020年4月以来最大涨幅；道琼斯工业平均指数上涨约7%，为2024年11月以来最高月度升幅。CFRA Research首席投资策略师山姆斯托瓦尔（Sam Stovall）指出，企业盈利的意外强劲增长是推动本轮行情的核心动力，同时投资者暂时忽略了石油供应方面的潜在风险。斯托瓦尔的历史分析显示，自1945年以来，标普500指数4月表现排名前25的年份中，5月平均上涨约2%，上涨概率达到88%。这一统计结果意味着短期内市场仍可能延续上行动能。但能源因素正在构成新的不确定性。由于波斯湾关键航道霍尔木兹海峡持续封锁，美国与伊朗在该区域的紧张局势升级，推动油价在周一出现上涨。与此同时，标普500能源板块在4月表现落后整体市场，累计下跌超过3%，显示板块内部与油价走势之间的短期错位。



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