2763万台——这是奥维云网（AVC）给出的2025年中国市场的零售量数据，一个创下近10年新低的数据。放眼全球市场，需求也没有提振。据奥维睿沃（AVC Revo）发布的2025年全球市场报告，全球市场整体出货量为2.64亿台，同比微跌0.1%。存量市场之下，厂商之间的业绩分化加剧。《每日经济新闻》记者深入盘点2025年国内黑电头部上市公司的年报发现，这些厂商们业绩“冷暖”各异。当曾经的“电视王者”（SZ，以下亦称康佳集团）因巨额亏损而被戴上风险警示的“帽子”时，另一些巨头却在海外市场找到了新的增长引擎。（HK01070）与（SH）凭借高端化和全球化布局，交出了亮眼的盈利答卷；（HK00751）与（SH）则在新等多元化赛道上狂奔，“第二曲线”已超越传统业务。“冰火两重天”之间，是中国业在存量博弈时代的缩影，当国内市场增长见顶，向海外、向高端、向新业务要增长，已成为所有玩家的必经之路。行业分化从各家厂商的2025年年报来看，可谓“几家欢喜几家愁”，与两家巨头盈利提升，其余各玩家盈利（或扣非后盈利）同比下滑。表现最为亮眼，全年收入首次突破千亿港元大关，达1145.83亿港元，同比增长15.4%；归母净利润也实现41.8%的增长，达24.95亿港元。则在营收微降1.45%至576.79亿元的情况下，实现全年归母净利润同比增长9.24%，达24.54亿元。2025年总营业额为703.24亿元，同比增长8.2%，但归母净利润却下滑37.3%至3.56亿元。营收为1088.16亿元，归母净利润大幅增长40.56%至9.89亿元。公司净利润大幅增长主要来源于非经常性损益，公司扣非后净利润同比减少78.35%。相比之下，康佳集团则陷入困境。康佳集团2025年年报显示，公司实现营业收入98.35亿元，同比下降11.51%，归母净利润为-125.82亿元。由于2025年度经审计的归母净资产为负值，且最近3个会计年度扣非净利润均为负值，公司股票已自2026年4月30日起被实施“*ST”，证券简称已变更为“”。从各家公司的主营电视业务来看，也呈现出不同的发展态势。的大尺寸显示业务（即业务）收入为647.08亿港元，同比增长7.7%；的智慧显示终端业务收入为449.64亿元，同比下降4.36%；的智能电视业务全球收入约为216.66亿元，同比增长3.94%；的电视业务收入为147.47亿元，
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