间可售房收入同比略回升1.1%，其中豪华型酒店涨幅较高。五一假期前两天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量/营业额同比分别增长5.4%/5.1%，但涨幅较清明假期略放缓。此外，同程数据显示，出游群体中亲子客群占比近25%，增长最快，而年轻客群占比41%，银发客群占比13%。四、政策端持续发力，智能化和绿色化商品消费表现亮眼结合商务部数据估算，截至5月2日全国以旧换新补贴额度使用约3成，其中汽车和家电（核心股）补贴退坡，而数码及智能产品表现突出，五一期间部分地区进一步自主扩围补贴品类，智能家居品类大幅增长。5月1日起，上海、湖北、重庆等地同步实施自主品类补贴，在国家10类产品基础上，新增智能家居、适老化等产品类别。苏宁易购数据显示，假期前3天，以旧换新补贴扩围地区，扫地机器人（核心股）、洗碗机等新增智能品类销量同比增长2倍以上。风险提示：
地产周期超预期回落拖累内需，地缘政治不确定影响居民预期。正文一、春假范围扩大叠加出境游需求回流，出行活跃度持续高增五一假期出行人次延续今年春节、清明假期的高景气，叠加全国更多省市推行中小学春假、以及部分旅客请4休11拼假模式，更长的假期重塑出行走势。可比口径下，今年五一假期前1天~假期第4天（4月30日~5月4日共5天）全社会跨区域人员流动累计14.6亿人次，假期人员流动量较2024/2025年同期增长10%/3.2%（图表1）。相较2025年同期，今年五一假期居民出行活动频次和半径均持续扩张，4月30日~5月4日铁路/公路人员流动累计分别同比增长4.5%/3.2%。价格方面，航班管家数据显示4月30日-5月4日五一假期出行国内机票平均价格同比增长8.7%。今年五一假期前1天~第4天（4月30日~5月4日共5天）全社会跨区域人员流动量同比增长3.2%。从百度迁徙指数刻画的人口的跨区域流动情况看，五一假期首日居民出行热度较2025回落12.5%，但仍较2024年增长5.8%；4月30日~5月4日百度迁徙指数均值较2025同期回落12.3%，较2024年同期增长7.2%（图表2）。值得注意的是，由于部分旅客请4休11拼假模式，叠加今年浙江、山东、湖南、海南等地省市中小学春假可形成至多10天假期，推动居民出行半径进一步扩张交通运输部数据显示4月30日-5月4日铁路/公路人员流动累计分别同比增长4.5%/3.2%，而民航（核心股
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