一段落。6. 资本补充压力显现。1Q26上市银行核心一级资本充足率10.42%，较2025年小幅下降10bp，其中国有行核心一级资本充足率11.99%处于高位水平，股份行、区域行核心一级资本充足率为9.75%、10.29%，继续下降。由于ROE下降后，资产增速超过内生资本补充速度，部分区域银行可能存在资本补充压力。综合来看，银行2026年一季报最大亮点来自于息差的企稳，以及资本市场活跃带来的非息收入改善，但利润改善弹性小于营收，新增的财务资源用于处置零售、等领域的不良资产压力。前瞻来看，关注率、逾期率等指标显示资产质量隐忧仍在，银行信用成本可能迎来长期拐点，进入与2014-2020年类似的不良消化。我们认为对于拨备水平较为扎实的国有大行和优质中小银行而言，分红和利润水平能够实现稳健增长，具备高分红投资价值，推荐区域景气度高的中小银行、分红稳健的国有大行以及基本面存在改善空间的股份行。
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