潍柴动力 2026年一季报点评：1Q业绩符合预期，电力能源板块持续发力 事项：公司发布2026年一季报，营收626亿元、同比+9%，归母净利30.9亿元、同比+14%，扣非归母净利29.9亿元、同比+20%。评论：1Q营收增速符合全年激励目标预期。1Q26公司营收626亿元、同环比+9%/+2%，对应行业重卡批发同环比+20%/-1%，26年激励营收目标大致同比需+9%，1Q表现符合预期。1Q公司发动机总销量22.1万台，地位保持稳固。新能源动力业务实现快速增长，当期新能源动力系统营收16.9亿元，同比大幅增长约200%。能源板块继续成为公司增长核心看点。1Q26公司能源产品销量突破3万台，同比增长21%；M系列大缸径发动机销量超过3000台，同比增长21%，其中数据中心发电用产品销量500余台，同比增长超240%。2025年全年，该品类产品销量约1400台，同比增长259%，已进入规模化放量阶段。1Q业绩符合预期。1Q归母净利30.9亿元、同环比+14%/+50%，扣非归母净利29.9亿元、同环比+20%/+77%；其中利润总额对应利润率7.8%、同环比+2.4PP/+1.9PP(26年激励目标9%)，具体地：1)毛利率：21.4%、同环比-0.8PP/+1.2PP，同比受到价格促销影响，4Q25支出了较多返利导致毛利率基数低。2)期间费率：13.2%、同环比-2.7PP/-1.0PP，其中销售费率4.8%、同环比-0.8PP/-1.2PP，管理费率4.6%、同环比-2.5PP/持平(去年凯傲裁员费用确认在此)，财务费率0.6%、同环比+0.9PP/+0.4PP，欧洲贬值导致汇兑损失。3)减值：合计-4.8亿元、同比少减值0.9亿元、环比多1.5亿元。4)所得税：9.0亿元、同比+5.9亿元、环比+1.0亿元，1Q25凯傲裁员费用导致利润减少，进而税费减少。AIDC业务持续突破，再超预期。2025年公司大缸径发动机销量超1.1万台、同比+32%，其中应用于AIDC备用电源的发动机销量为1400台、同比+2.6倍。在技术储备方面，公司成功推出全球首款5MW级高速柴油发电产品20M61，升功率居行业首位。2025年11月，与英国希锂斯进一步强化合作，实现SOFC电池、电堆和系统的全产业链布局，当前正加速推进电池和电堆产线建设，未来有望在AIDC主电中大规模应用。投资建
=*=*=*=*=*=
当前为第1/12页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页