随着人工智能（AI）浪潮席卷全球，人形机器人正从实验室走进现实，这一趋势也反映在了上市公司的2025年“成绩单”中。综观多个企业的财务数据与战略表述，行业正从技术研发与概念验证，迈向量产交付与商业化落地。从营收数据看，多家本体厂商在2025年均取得增长，然而，高研发与市场投入使多家企业仍未走出亏损。与此同时，原本深耕于汽车零部件、消费电子等领域的巨头，正纷纷加码涌入具身智能赛道。一场围绕机器人眼、手、身的产业链卡位战已然打响。本体厂商竞速商业化2025年，具身智能政策东风为行业注入强心剂。身处舞台中央的本体厂商，在时代机遇下走出了差异化的路径。优必选加速推动人形机器人“进厂打工”，卧安机器人持续聚焦家庭场景，越疆则瞄准全形态具身智能产品矩阵。优必选认为，2025年是人形机器人产业从炫技迈向价值兑现的关键转折点，也是人形机器人进入工业制造场景元年。其全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案全场景实现收入达8.2亿元，同比增长2203.7%，实现销量1079台，同比增长近360倍，带动公司整体营收同比增长53.3%至20.01亿元。据其年报，截至2025年底，优必选全尺寸具身智能人形机器人已实现年化产能超6000台，订单覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等领域。卧安机器人整体收入在2025年大幅增长47.7%，约为9.01亿元，主要受AI具身家庭机器人系统产品驱动。值得注意的是，其中来自日本、欧洲与北美市场的收入占比超过95%。公司认为，机器人商业化的核心在于对人力成本的边际替代，替代价值越高，机器人的投资回报率就越显著，因此公司聚焦于人力成本较高的全球市场。2025年，越疆实现收入4.92亿元，同比增长31.7%。除了传统协作机器人业务带来的增长之外，公司先后推出了人形机器人及多足机器人等具身智能产品。年报显示，其具身智能机器人实现收入2004.2万元，同比增长418.82%。据介绍，其人形机器人在汽车产业链、商业服务、科研教育等场景已成功落地。然而，在具身智能机器人火热的同时，多家公司仍未走出亏损。2025年，优必选年内亏损7.90亿元，同比减亏；卧安机器人年内亏损2726.3万元，较上年增加；越疆年内亏损约8404.7万元，较上年减少。减亏彰显行业发展向好趋势，但亏损也意味着公司各项费用、开支仍居高不下。2025年，
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