销售额同比增长80%。机构：看好算力产业链今年4月底，微软、谷歌、亚马逊、Meta四大科技巨头集中发布2026年第一季度财报，四大厂云业务收入均同比加速增长。谷歌、微软、亚马逊、Meta的2026年度资本开支分别约为1750亿—1850亿美元、1900亿美元、2000亿美元、1250亿美元—1450亿美元。天风证券表示，上述四大巨头年度资本支出合计超6500亿美元级别，全球AI基建需求及算力Tokens叙事再次得到印证，坚定看好算力产业链。TrendForce集邦咨询认为，北美CSP业者的资本支出成长幅度高于全球平均，反映AI基础建设已成为厂商长期策略核心，投资重点持续集中于高效能GPU集群建设、自研ASIC芯片开发，以及支持高功耗运算的新一代数据中心。银河证券指出，当前全球主要经济体均将算力视为战略资源，我国“东数西算”工程、全国一体化算力网建设以及“人工智能+”行动，系统性地推动了算力基础设施的规模化和集约化发展，随着推理需求的日益增高，Token消耗数量预计将呈现较大增长，带动产业链再加速。光纤光缆行业方面，Token带来的大规模AIDC建设将光纤从普通的连接耗材升级为算力网络的核心底座。为满足GPU间参数同步的极低时延要求，网络架构必须采用无阻塞全互联模式，使得单机柜的光纤消耗量快速增加，直接拉动骨干网、城域网及DCI网络的全面扩容升级。为支撑EB级的海量数据传输，超低损耗、大有效面积的高品质光纤新建与替换需求激增。受限于上游光棒扩产周期的刚性约束，光纤行业正迎来量价齐升的高景气周期。光模块方面，在GPU算力呈指数级跃升的当下，数据传输速率已成为决定算力集群效率的最大瓶颈。为匹配新一代AI芯片较高的吞吐量，光模块迭代周期持续缩短，行业正加速从400G/800G向1.6T至3.2T的超高速率演进。CPO、硅光、LPO等新技术方案正逐步走向规模化应用。作为保障算力集群线性加速比的核心器件，高速光模块正迎来技术代际切换与需求爆发共振的发展期。通过对A股通信光互联板块相关企业2025年以及2026年一季度财报分析，东兴证券认为，当前光互联板块财务状况稳健。光通信将在技术路径、产品形态、速率迭代方面保持快速进化态势，继续看好光互联行业。排版：罗晓霞校对：许欣
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