坚持陪跑：穿越周期长期坚守与持续赋能硬科技企业从PPT到产品、从研发到量产、从样品到客户端，往往要经历数年甚至更久的爬坡。行业遇冷、商业化进展缓慢、IPO阶段性停摆……途中波折不断，能否持续陪伴，是对资本最大的考验。宇杉资本对视涯科技的近8年陪伴，把“陪跑”二字诠释得淋漓尽致。2018年初，虚拟现实与增强现实（VR/AR）行业热度退潮，宇杉资本在天使轮进入时，视涯科技只有一份PPT。基于对近眼显示赛道、Micro-OLED技术路线、12英寸产线量产降本可行性的判断，宇杉资本果断出手，并在2021年继续追加投资。过程中并非没有退出机会，但宇杉资本从未考虑中途离场。即便因基金期限需要调整，也通过组建S基金接续持有。“我们的基础判断从未动摇。”宇杉资本创始合伙人蒋航天表示，当初投资的三大逻辑正被视涯科技的成熟供应链与行业共识一步步验证。“苹果Vision Pro从立项到上市用了10年，硬科技本就如此，我们不在意短期波动，只支持对的人做对的事情。”蒋航天表示。从行业视角看，VC/PE的耐心陪跑与长期赋能，为科创板持续输送了一批硬核科技企业。它们既是科技创新的价值发现者，也是市场理性的价值锚定者，为科创板筑牢了坚实的硬核底色。重仓押注：政策护航下坚定看好中国硬科技随着科创板“1+6”深化改革政策与“科创板八条”协同发力，一级市场退出难题得到有效破解，为“投早、投小、投科技”的机构打开了更通畅的退出通道，也让资本更有底气重仓押注中国硬科技。祥峰投资在机器人赛道的布局，尽显其对中国机器人赛道的信心和决心。2020年，祥峰投资管理合伙人郑俊聪从美国波士顿回国，被Boston Dynamics机器狗震撼，判断“中国一定会诞生同类硬核科技企业”，于是团队启动快速搜寻，最终锁定了宇树科技。彼时四足机器人商业化场景尚不清晰，内部会议上不乏“没明确应用场景，做不大”的质疑。但郑俊聪看重创始人王兴兴的技术硬实力与执着，力排众议，以唯一机构投资人身份在Pre-A轮入局。回顾十几年前布局硬科技的选择，郑俊聪说，核心是坚信技术创新才是未来。“互联网更多是模式运营，而技术能带来根本性改变。”他欣喜地看到，中国创业者已从模仿海外，走向主动发现痛点、解决需求，甚至在量子计算、AI科研等前沿领域实现从“跟随”到“引领”的跨越。从提前卡位的远见，到坚持陪跑的坚守，再到重仓押注的魄力，VC/PE正以耐心资本的姿
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