并在机构业务领域实现首单外国战略投资者A股股份退出减持交易，但受限于业务规模和运营成本，仍未实现盈利转正。野村东方国际证券则呈现“减亏向好”的态势，2025年实现营业收入1.69亿元，同比增长21%，净利润连续三年减亏。外资券商正积极发挥自身优势，深度参与中国资本市场建设，重点服务海外主权基金、养老金等中长期资金“投资中国”，助力优化A股投资者结构、完善上市公司治理。数据显示，截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票规模接近3.7万亿元，近年来持续保持增长态势，既体现了中国资产的全球吸引力，也印证了外资券商在跨境资金对接中的重要作用。然而，整体向好的背后，是日益加剧的业绩分化。业内人士指出，头部外资券商凭借长期深耕积累的资源优势和成熟的业务模式，充分享受了市场红利；而多数中小外资券商因成立时间短、业务布局尚未完善，仍处于培育期，尚未实现盈利突破，两者差距正持续拉大。国内一家中型券商研究院负责人告诉界面新闻，“部分外资机构业务布局不完善、缺乏核心竞争力，多数没形成差异化优势，既没能依托母公司优势找准赛道，也未深耕跨境并购、离岸资产配置等细分领域，容易陷入高端窄众的营收困局，很难和头部外资及本土券商同台竞争。其次运营成本偏高、营收难以覆盖开支，新设券商在人力、合规、系统建设和场地投入上成本不小，但营收体量极低，收入根本不足以覆盖运营支出，亏损持续扩大。”“此外行业竞争和自身适配也存在短板，本土头部券商依托线下渠道和客户资源筑起行业壁垒，外资券商抢占市场份额难度大；部分机构简单照搬海外展业模式，本土化适配不足、存在水土不服，产品服务贴合不了国内客户需求；同时这类中小外资券商普遍缺少母公司资本与资源倾斜，资本补充困难，没法扩张业务、提升抗风险能力，进一步加剧了亏损态势。”他进一步告诉界面新闻。“短期亏损不会动摇外资金融机构布局中国市场的信心，中国庞大的市场潜力和持续开放的政策环境，仍是外资券商长期深耕的核心动力。”排排网基金理财师姚旭升表示。业绩分化的同时，外资券商在A股市场的影响力正持续提升。根据Wind公开数据梳理，2025年多家外资券商营业部跻身A股龙虎榜前50名，成为境外资金进入A股市场的重要通道。其中，瑞银证券上海花园石桥路证券营业部以752亿元年度成交额排名第8，高盛（中国）上海浦东新区世纪大道证券营业部以700亿元成交额排名第9，两家机构成功跻身龙虎榜前十
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