赛立奇单抗注射液（金立希 ）销售收入稳步增长。更具代表性的是，、、（.SH）、（.SH）、（.SZ）等千亿市值龙头因审计节奏、流程安排等客观原因均现身压哨披露年报的名单，2025年净利润均实现同比增长，其中、同比增速分别达447.24%、104.23%，彰显优质龙头的盈利韧性。行业“排雷”：医药生物、电力设备等成为亏损高发赛道当行业遭遇需求收缩、市场竞争加剧等外部冲击，企业年报编制阶段计提资产减值的规模和范围往往大幅超出预期。受此影响，审计核查、董事会审议等流程复杂度显著提升，耗时拉长，直接拖累年报披露进度，不少企业最终扎堆至4月30日压哨披露年报。以申万一级行业口径划分，256家压哨披露年报的企业亏损面高达50.39%，共计129家陷入年度亏损，且亏损企业呈现鲜明的行业集聚特征。医药生物、电力设备、机械设备成为亏损企业数量较多的三大领域，分别录得15家、14家、14家亏损；计算机、基础、行业紧随其后，亏损企业数量分别为11家、10家、9家。上述板块均是受行业波动、政策调控影响及市场内卷冲击较深的领域，经营承压特征尤为突出。从亏损体量来看，按申万二级行业口径划分，与行业无疑是亏损重灾区。256家样本企业中，共有10家2025年亏损额超20亿元，仅、两大行业便各占3家，合计包揽六成席位；、、轨道交通、等板块各有1家企业进入大额亏损行列。其中，（.SH）、（.SH）亏损规模位居前二，2025年净利润分别亏损234.76亿元、109.01亿元，均突破百亿元。在年报中直言行业变局：“随着政策围绕激活需求、优化供给两大方向调整，传统地产开发模式难以为继，探索新发展模式已成必然选择。”该公司拟全面转型“产业新城服务商”，推进轻资产化输出，持续挖掘园区资源价值。值得一提的是，医药生物虽为亏损企业数量最多的赛道，但整体亏损幅度相对温和可控。板块内亏损规模最大的（.SH），2025年净利润亏损13.70亿元，在全样本亏损榜单中位列第16位。对于经营承压原因，在年报中道出行业共性挑战：“受集采政策执行节奏调整影响，第三批中成药集采落地时间由原预期的2024年底普遍推迟至2025年中执行，导致医疗机构采购进度放缓，公司为保障集采供应而提前备货的库存形成阶段性积压，短期内对经营业绩造成一定影响。”板块分化：主板“冰火两重天”从上市板块维度来看，256家压哨披露年报的企业，板块分布格局与业绩
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