一方面，高净值人群并未缩减预算，而是将预算集中投向少女针、童颜针、整外手术等具备技术壁垒的医美项目，这类客单价及复购率较高的产品，构成了高端市场的坚实基本盘。供给端的爆发式增长，则为这一格局提供了支撑，也进一步加剧了市场竞争。据公开资料不完全统计，2025年我国新增获批52张三类注册证(下称“械Ⅲ证”)，其中玻尿酸类产品达25张，胶原蛋白类产品7张、童颜针5张、少女针2张；更为关键的是，琼脂糖、羟基磷酸钙等新型医美材料相继斩获械Ⅲ证，不断扩充医美材料供给矩阵。这也直接打破了此前行业的“证件红利”。以童颜针为例，2021年首款产品上市时，终端零售价普遍在1.5万元以上，而随着同类产品械Ⅲ证扎堆获批，部分渠道推出的童颜针项目价格已降至每支3000元以下，也让上游企业不得不重新调整发展策略。行业洗牌进入加速期监管收紧、供给爆发、需求分层等因素交织，正在深度改写医美产业链的盈利分配、产品策略与竞争逻辑，行业洗牌加速落地。一方面，上游企业的“牌照红利”正在消退。北京联合丽格第一营销经理刘磊在接受21世纪经济报道记者采访时指出，上游企业当前主要面临三大压力，一是毛利率承压，基础品类进入薄利、亏损区间，头部品牌不盈利；二是需重新规划高端产品保利、中端产品走量、低端产品防御性生存的发展路径；三是渠道管控难度加大，随着市场供给增多，厂商逐渐失去定价主导权。2025年行业业绩数据印证了上游企业的承压态势。以、、为代表的医美“三剑客”均遭遇不同程度的增长瓶颈；锦波生物、等胶原蛋白头部企业也出现归母净利润下滑态势，行业盈利格局面临重构。上游的压力直接传导至中游，中游机构失去了溢价支撑，陷入严重的同质化竞争，而流量成本的失控，进一步加剧了这一困境。成都高新&深圳&西安米兰柏羽首席产品官吴明向21世纪经济报道记者表示，传统打法“万元客单，低价引流”模式并不会消失，这种模式仍然有一定的市场需求，只是这部分市场要重新定义和洗牌。“我们要重新思考‘低价’与‘万元’的边界：到底399元是低价，还是将原本1万元的产品降价至5000元属于低价？用户对万元产品的需求能否持续提升与迭代？”吴明指出，“低价”与“万元”产品的价值差异，核心在于用户预期管理、服务交付质量，以及机构能否给予者足够的“变美”信心。他进一步表示，中游机构面临的更深层挑战，在于利润模型的重新调整，即如何在利润模型中兼顾短期
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