的是，若霍尔木兹海峡迟迟无法恢复通航，能源冲击可能很快从金融市场传导至实体经济。
摩根大通警告，目前全球正在消耗战略石油储备、私人库存以及封锁前已经驶离海湾的油轮供应，但这些缓冲正在减少。该行预计，商业原油库存可能在6月初接近“运营压力水平”。
一旦可用库存进一步耗尽，企业和政府将更依赖新增供应，甚至可能被迫动用维持基础设施运行所需的最低库存。
更严重的是，如果霍尔木兹迟迟无法重开，部分能源基础设施甚至可能因库存不足而面临运行压力。
RBC Capital Markets数据显示，油价冲击下最先承压的行业包括水上运输、航空运输、化工、邮政快递以及橡胶和塑料制品。其中水上运输行业石油成本约占运营费用40%，航空运输约25%，化工、邮政快递、橡胶和塑料制品均约20%。这意味着，一旦能源危机长期化，供应链与物流成本可能出现更广泛传导。
市场开始重新定价通胀与美联储
State Street Global Advisors指出，“TACO交易”和“NACHO交易”正在同时上演。
一方面，市场仍对最终达成和平协议保持谨慎乐观；另一方面，在真正出现“实质性和平协议”之前，市场已经不再激进押注美联储降息。
分析人士认为，如果未来1至3个月布伦特原油长期维持在100美元附近，通胀压力将重新成为市场核心风险。
State Street甚至指出，若高油价持续，黄金可能难以稳定突破5000美元；反之，如果霍尔木兹重开、油价跌回80美元附近，黄金则可能迅速突破5000美元并重新挑战5500美元。
债券市场已率先释放警报
Aviva Investors高级经济学家Vasileios Gkionakis表示，目前最清晰的风险信号其实来自利率市场。
他指出，短端利率已经明显重新定价，收益率曲线也出现明显趋平，这通常意味着市场正在担忧更长期的能源冲击和经济放缓风险。
他警告称，如果霍尔木兹长期关闭，全球可能同时面临更持久的通胀冲击以及经济衰退风险。
在这种背景下，美联储未来降息空间可能被进一步压缩。
为什么美股仍能维持韧性？
不过，风险资产并未全面转向悲观。尽管海湾局势升温，美股仍保持相对强势，一个重要支撑来自企业盈利。
德意志银行数据显示，美国企业刚刚交出强劲财报季，约85%的公司盈利超过预期，明显高于历史平均水平。分析师认为，
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页