速扩张而供给恢复谨慎时，价格和利润率的弹性会更集中地体现在少数龙头企业身上。美光作为美国主要厂商，自然成为美股投资者押注AI存储的重要标的;则因聚焦闪存与存储业务，在NAND和企业级存储需求上受到资金关注。虽然股价涨幅巨大，但《巴伦周刊》分析指出，投资者并非完全只是在炒作估值。按未来12个月预期盈利计算，估值约为9.5倍，美光约为8.6倍，仍明显低于指数约25.9倍的平均市盈率。这意味着，市场买入存储股的逻辑，一方面来自AI带来的长期需求想象，另一方面也来自盈利上修后估值看起来并不昂贵。总体来看，股继续大涨，本质上是AI资本开支扩散的结果。第一阶段，市场追逐GPU和AI服务器;第二阶段，资金开始寻找受益于AI数据中心建设的配套环节;而正是其中最确定的方向之一。只要AI数据中心建设维持高强度投入，存储需求、产品价格和龙头企业利润率就仍有支撑。不过，存储行业本身仍具性，短期股价快速上涨后也可能面临波动。真正决定行情能否延续的，仍是AI需求能否持续兑现，以及厂商能否在扩产与价格之间维持平衡。
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