S）的报告，得益于人工智能相关应用的普及以及数据中心基础设施持续的需求增长，全球存储芯片销售额达到2300亿美元，同比增长39%；而根据Gartner的预测，2026年，这一数字将达到6333亿美元，近乎翻倍。这波上行周期可以说是前所未有的。投资人王涛（化名）表示。同时他提到，除了全球AI需求的拉动，国内存储市场还叠加了一层国产替代的逻辑。过去两年，政策层面明确提出对存储芯片企业给予研发补贴和税收优惠，工信部也在多个场合表态要保障产业链供应链稳定。这无疑为国产存储厂商提供了前所未有的制度红利。多重因素叠加，也催生了新一波的IPO热潮。就在2025年底，存储芯片公司长鑫科技递交了科创板IPO申请，作为中国大陆规模最大的DRAM芯片研发设计制造一体化企业，长鑫科技IPO前的估值就高达1500亿元。而另一家长江存储，还未递表热度就已经烫手。我在《有人开价4000亿估值买长江存储老股了》一文中曾提到，该公司最后一轮的投后估值约为1600亿元，但目前在老股交易市场，已经有买家将估值喊到了4000亿元，却依然一票难求，甚至还有人提出可以用自己手里其他明星项目的份额来交换。从股东结构来看，这两家公司的背后站满了国家队和头部机构。长鑫科技的资方涵盖了招商证券、TCL创投、建银国际、国寿投资、人保资本、招商致远资本、农银投资、招银国际资本、小米长江产业基金等；而长江存储背后则站着国家集成电路产业投资基金、中网投、中银资产、建信投资、农银投资、交银投资、工银资本、恒盛基金、谢诺投资、允泰资本等。几乎可以预料，这两家公司如果能够顺利上市，一级市场又将上演两波盛宴。当然，对于一级市场的投资机构而言，IPO不是终点，手里的份额一天不卖，所谓的回报倍数都是纸面富贵。至于退出时机的选择，大家普遍表现出乐观的态度，认为这轮周期的海拔还未到顶。深圳某VC合伙人表示，对标闪迪等美股巨头，大普微等上市公司的市值仍有上涨空间，而且只要AI还在进化，存储作为卖铲人的故事就没讲完。作为长江存储的股东，王涛也看好公司IPO后的表现，认为市值突破万亿只是时间问题。不过他也坦言，存储芯片依然是个周期性行业，虽然AI的发展打破了它原有的周期性，但总有一天会出现拐点。至于这一天何时到来？业内普遍的观点是2028年。而王涛心里清楚，要想顺利且体面地退出，窗口期恐怕就在这一两年内。作者 王满华


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