在主流服务器市场推广情况不及预期，兆芯集成在近三年末存在资产减值损失。2023年、2024年、2025年，该公司资产减值损失分别为-362.67万元、-1.57亿元和-1.75亿元，占营业收入的比例分别为-0.50%、-21.87%和-15.77%。近三年尚未盈利2023年至2025年，兆芯集成的营业收入分别为7.27亿元、7.18亿元、11.11亿元，2024年营收小幅下滑，2025年营收同比增长54.79%。其中在2024年，来自“开胜”系列服务器处理器的收入为负。兆芯集成解释道，2024年末，该公司与主要经销商针对KH-40000服务器处理器的销售模式变更为非买断式经销并冲减2024年收入，导致2024年“开胜”系列服务器处理器收入为负。尽管收入增长，但近三年间，该公司并未盈利，2023年至2025年归属于母公司股东的净利润分别为-6.33亿元、-9.94亿元、-10.28亿元。这主要受研发投入拖累：2023年至2025年，其研发投入分别为9.88亿元、8.13亿元、8.11亿元，分别占当期营业收入的136.00%、113.28%和72.96%。该公司还在招股书中坦言，其参股公司格兰菲从事GPU业务，仍需要大量研发投入，如短期内难以实现盈利，且公司对其采取权益法核算，将对公司的财务数据和经营业绩产生进一步的不利影响。横向来看，兆芯集成2025年营收规模高于龙芯中科、低于海光信息，且海光信息已率先盈利。该公司在第二轮问询中解释道，海光信息的产品主要为服务器CPU，由于服务器CPU 单价远高于桌面PC CPU，且高端型号的产品附加值更大，因此海光信息整体收入规模较大，目前已实现盈利。在解释近三年间毛利率下滑时，兆芯集成透露，随着产品周期和需求变化，该公司部分原有产品进行了价格调整，导致毛利率有所下降。具体来看，“开先”系列处理器2025年的平均单价较2024年有所下滑：一方面因该公司 KX-7000系列处理器随着产品的大规模推广，整体销售价格有所下调；另一方面随着 KX-7000系列处理器的销售，该公司对KX-6000系列处理器的销售价格进行调整，综合导致“开先”系列处理器2025年平均单价有所下降。此外，“开胜”系列服务器处理器2025年的平均单价较2023年、2024年下降，主要因该公司在2024年末对KH-40000服务器处理器价格进行调整。这也带来了存货跌
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