（原标题：深度 | 负债成本率下行超30BP！一季度多家上市银行净息差与不良率倒挂缩窄） 息差改善成了大多数上市银行一季报最为显著的共性之一。所谓“改善”，包括降幅收窄、企稳，甚至逆势抬升——而这也促成了相关银行不良率与息差倒挂程度的减轻，安全垫得以修复。券商中国记者查阅42家A股上市银行一季报数据，从静态指标来看，不良率与净息差倒挂的银行有9家；从动态趋势来看，6家银行“倒挂”程度不同程度缩窄，更有甚者净息差已经重新高于不良率。综合对财报数据的分析和对业界人士的采访，上市银行净利息收入跳升和息差改善得益于资产和负债两端作用加持：资产端，新发利率环比降幅收窄，贷款重定价对利息净收入的拖累减少；负债端，多家银行高息存款到期，且存款付息率大幅下行，使得负债成本走低。6家银行净息差与不良率剪刀差缩减今年一季度净息差的“争气”，已经引起分析师们的高度关注。中泰证券研报测算出2021—2025年商业银行净息差累计收窄66BP至1.42%，而今年一季度一举打破过去五年该季度同比下行的季节性规律，上市行净息差环比回升2BP。国泰海通证券指出，2026年一季度上市银行净息差为1.37%，同比降幅收窄至0.03个百分点，较2025年同期大幅改善，部分银行已实现见底企稳。具体分板块来看，中泰证券研报显示：今年一季度单季年化净息差国有行阵营上升了2BP、股份行阵营持平企稳、城商行阵营上升了1BP、农商行阵营提升了3BP。监管目前尚未披露今年一季度银行业净息差情况。此前监管数据显示，商业银行净息差已连续三个季度（2025年二季度、三季度、四季度）保持在1.42%的水平，不再下滑。合理推测，一季度数据会比较稳健。因为Wind统计数据显示，今年一季度，A股上市银行中有23家实现了净息差环比回升，包括工商银行、建设银行、中国银行和交通银行四家大行，以及华夏银行、民生银行、浦发银行等5家股份行。净息差的改良，促成了一个局面——上市行不良率与净息差倒挂的程度有所减轻、范围略微缩小。之所以要关注净息差与不良率倒挂（即后者比前者高的现象），是因为此概念是趋势性预警信号，其存在揭示出银行传统“吃息差”模式与风险暴露的背离，意味着银行难以覆盖信用成本、运营成本和资本成本。记者查阅企业预警通数据，今年一季度，42家A股上市行中有9家银行的不
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