年8月以来基本稳定），以及同业存款利率自律管理有望进一步升级，银行净息差压力将明显减轻。行业净息差被认为呈“L”形走势综合目前研报观点，“息差将继续改善”是共性判断，理由有二：一是负债端仍存在进一步压降的空间，二资产端收益率虽下行但已具有企稳基础。 在这个大方向上，研报和银行的分歧，是息差今年全年继续改善的幅度会不会优于去年。光大证券发的观点是：2025年银行业息差呈“L”形走势，商业银行全年息差降幅10BP，净息差收报1.42%，其中Q1降幅最大为9BP。展望2026年，贷款利率“自律底”约束强化，新发生贷款定价边际持续企稳，存量定价快速向边际定价收敛，待LPR重定价结束后，进一步下行空间有限；存款到期重定价与高息主动负债自律管控共同发力，负债成本持续稳步下降。工商银行副行长姚明德在该行业绩发布会上也提到了“L型”走势。姚明德判断2026年息差大概率呈现一个L型的走势。“2025年行业净息差是1.28，较2024年下降了14个BP，同比降幅收窄了5个BP，虽然在下行，但是降幅也在趋缓，这一趋势具有可持续性。”他说。如果不考虑LPR存款挂牌利率进一步大幅调整情况，预计今年工行利息净收入将同比转正迎来拐点，净息差下降幅度也会较2025年进一步收敛。姚明德表示，今年贷款的收益率还将延续下行的趋势，但是降幅将显著收窄。他指出，从今年情况来看，对公贷款、个人住房贷款、个人经营贷款等贷款品种新发放利率已经出现了企稳的态势。新发放贷款利率较上年下降了2个百分点，与去年同期相比实际上少降了18个百分点，显示出降幅明显收窄，逐步企稳的态势。但考虑到今年LPR仍存在下行下调的可能性，未来贷款收益率可能还将继续下行，但降幅在收窄。东方证券的观点也比较乐观，称银行净息差的边际企稳可能并非阶段性的，而是趋势性的，核心在于逐渐具备了资产端的支撑。资产端定价上，东方证券研究所观察到多个方向的存量资产重定价效应显著减弱，如：2027年开始，地方化债带来的资产收益率冲击基本砍半；经过两次存量按揭利率批量调整后，比较难以出现新一轮大面积的存量按揭利率调整等。“零售之王”招行从自身的实际情况出发，其态度偏保守。该行副行长彭家文在2025年度业绩发布会上表示：从今年一季度展望到全年，预计该行净息差还呈现收窄的趋势。主要原因如下：首先是外部因素，资产需求不足仍会带来资产定价下行压力； 其次是技术面因素。技
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