中信建投认为，A股进入牛市下半场。展望2026年下半年，A股的牛市行情还将继续。从行情节奏和市场特征来看，牛市下半场拔估值较为困难，全A指数上涨速度或将放缓，并呈现结构分化的特征。预计A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市。当前AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，行情不会简单因估值过热而被迫撤离科技板块，而将在产业趋势持续验证背景下，沿产业链向上下游环节按缺货涨价、新需求挖掘和产能挤占三重逻辑进行景气扩散。中原证券认为，上周五，上证指数、深证成指早盘震荡走低，午后震荡回升；创业板指早盘低开后快速回升，随后震荡回落，午后一度回升，随后再度回落。盘中通信设备、消费电子、航天航空以及机器人等行业表现较好；能源金属、电池、稀土以及房屋建设等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。财信证券认为，市场上行空间打开，关注科技成长方向。5月中上旬，A股市场仍处于做多的有利窗口期，近期可顺应趋势，适当提高风险偏好及仓位水平，关注科技线及涨价线等市场高景气方向：一是从技术面来看，经过2026年1月底至4月底的震荡整理后，筹码结构充分换手、市场状态趋于健康，有利于市场行稳致远；二是从流动性来看，目前市场对美联储降息预期偏低，5月份美联储主席将迎来换届，届时或有望打开降息空间，提振科技股及有色股等估值水平；三是从海外局势来看，近期美以伊冲突在震荡中降温，叠加近期美国总统特朗普或开启访华，预计外围局势有望迎来相对平稳的时期，有利于市场指数上行；四是从日历效应来看，在4月底一季报披露完毕后，5—9月份市场通常为业绩驱动的投资阶段，市场投资者容易在业绩高景气方向达成做多共识，市场投资主线日益清晰。综上，维持“市场有望延续震荡向上的走势，5月中上旬的结构性行情仍值得期待”的判断。但需强调，5月下旬后，重点关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。如果霍尔木兹海峡未出现恢复通航迹象、国际油价再次冲高，不排除海外市场出现“滞胀”交易预期重启风险，届时可能影响A股运行节奏，能源品及高股息板块风格可能阶段性占优，科技成长风格可能受到压
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