特点概括而言，一是AI仍是重要主线，AI浓度越高的资产表现越好；二是美伊冲突逐步审美疲劳，5月特朗普访华将成为重要看点；三是内需数据依然冷热不均，铁路出行和长距离旅游景气度较好，电影和民航表现较弱。典型牛市阶段性调整时间长度为1个月，修复至新高需要2-3个月时间，对应到当前，一季报上市公司业绩明显好转，4月底政治局会议定调上轻总量，重结构，特朗普5月中旬访华落地之前，市场或积极可为，是较为确定的做多窗口。

  此外，5月进入业绩空窗期，题材股行情有望迎来阶段性的顺风期，重点关注政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人等方向。

  中国银河：市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局

  短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。

  当前上证指数逼近4200点之际，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。

  东吴证券：寻找景气已经上修或有进一步上修机会的板块

  随中美财报落地，算力主线方向短期赔率收窄，市场可能出现结构性(而非系统性)的高切低，在保留算力底仓的同时，可适当关注其他方向机会，包括：

  1)寻找景气已经上修或有进一步上修机会的板块，包括但不限于AI电力建设、机床/通用自动化、模拟芯片、部分因“HALO”交易错杀的软件方向(如AI漫剧)；

  2)泛科技中具备筹码轻和短期催化密度优势的方向如商业航天、人形机器人；

  3)若美伊和海峡出现明确拐点，在3月以来受油价和流动性冲击最明显、但本身基本面相对扎实的部分有色细分或展现出不错的修复弹性。

  华金证券：行情未完科技成长继续占优

  今年来看，5-6月科技成长和周期行业可能继续占优。

  (1)政策支持和产业趋势向上的科技成长和部分周期行业在5-6月可能继续占优。一是5-6月科技和周期行业短期产业趋势或景气度可能持续上行：首先，短期AI产业趋势大概率持续上行，景气度最高的依然可能是AI硬件，同时国产算力、机器人、AI应用等的景气度短期也可
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