电子这样的庞然大物都涨了超4倍。而且，这些股票的上涨都有业绩支撑。目前SK海力士的市盈率不到18倍，三星电子也仅20倍出头。“超级周期”来了？据趋势交易台报道，摩根士丹利亚太团队最近多次强调，亚洲工业周期的根本驱动力正在从传统的房地产和一般制造库存补给转向人工智能及其基础设施投资、能源安全与转型，以及国防和供应链韧性。摩根士丹利预测，亚洲固定资产投资将从2025年的11万亿美元增长到2030年的16万亿美元，2026年至2030年名义复合年增长率约为7%，远高于近期水平。亚洲工业周期最显著的特点是，人工智能重新将资本支出推回了核心舞台。摩根士丹利指出，全球首席信息官中将人工智能列为首要任务的比例已上升至39%。相应地，全球人工智能数据中心投资预计在2026年至2028年间将达到约2.8万亿美元，年增长率约为33%。亚洲处于人工智能硬件供应链的核心：从三星、SK海力士到中国的半导体、服务器、光通信和云基础设施企业，都将从这一投资周期中受益。报告还预测，人工智能是一场资本密集型竞赛，主要芯片制造商的资本支出可能从2025年的1050亿美元增长到2028年的年均2500亿美元。摩根士丹利认为，在外部芯片限制持续的背景下，国产人工智能芯片、本土云平台和大型模型生态系统的协同发展成为中国技术投资的新核心主题。到2030年，中国人工智能芯片市场规模可能达到670亿美元，国内自给自足率将提升至86%。从区域角度看，摩根士丹利强调中国、韩国和日本是主要受益者。从资本市场结构角度看，工业、科技硬件和材料相关行业在这些市场中占有相对较高权重——这意味着宏观层面的资本支出周期更直接反映在股市表现中。排版：汪云鹏校对：杨舒欣
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