相机全球市占率分别达66%和57%；归母净利润9.29亿元，同比减少6.62%，主要因为其“重研发、强营销”战略投入。延续至2026年一季度，这三家的营收继续保持高增长，分别同比增长27%、53%、83%。服装品类，较早开始品牌化转型的赛维时代2025年营收118.17亿元，同比增长15%；净利润2.83亿元，同比增长32.17%，共有12个品牌年度销售额超过1亿元。2024年开始收缩产品线、成立品牌部的子不语，2025年的营业收入为46.60亿元，同比增长40.15%；净利润2.69亿元，同比增长78.55%。拥有真实品牌认知的公司，面对外界政策变动更有底气，因为消费者愿意为品牌溢价买单；也不需要完全依赖平台的流量，因为独立站和私域运营带来了更高的复购率。相比之下，铺货型卖家在外部环境变动更大的当下容易处处受限。华凯易佰是铺货模式的代表性公司，也是正在转型的一家。其2025年年报显示，泛品业务仍然是大盘，在售SKU约104万款，客单价只有113元，全年收入63.64亿元。精品业务则是另一幅图景——在售SKU只有6385款，客单价305元，全年收入20.44亿元，但同比增长了49.96%。转型的2025年，华凯易佰一直在清库存。年报显示，其存货规模从2024年末的18.19亿元骤降至9.56亿元，降幅达47.44%。2025年四季度，其归母净利润环比暴增668%，经营性现金流净额达到9.72亿元，创历史新高。库存的出清和现金流的暴增，说明华凯易佰正在“刮骨疗毒”——通过集中促销把滞销库存出清，为精品业务腾出资源空间。进入2026年一季度，红利开始兑现，公司归母净利润7154.33万元，同比增长574%；毛利率达35.85%，同比提升4个多百分点。AI不再是一个“锦上添花”的技术故事翻阅各家年报，AI几乎成了一个“标配关键词”，AIGC与AI Agent技术在2025年实现规模化落地。除了传统的客服或图文生成，AI技术还深度嵌入选品、定价、库存、营销等核心决策环节，并带来实在的效率提升。赛维时代在年报中表示，公司应用AIGC生成营销素材，智能营销系统实现广告全链路托管，加速全球上新节奏，支撑跨境电商业务销售量同比增长31.98%。致欧科技在年报中提及，公司建成“致欧灵创”AI平台，落地超80个智能体，覆盖选品、AI出图、清关、质检、售后等全环节，电商文案生成提效超70
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