前的市场共识几乎一致，而这一切的前提建立在美国经济将维持韧性的基础上。Yardeni预期今年获利率将升至15%，明年升至16.3%、略高于市场共识值，并预测标普500成份股EPS今年将爬升至330美元，2027年达到375 美元。以此推算，若本益比落在18倍至22倍区间，标普500今年年底的目标区间将介于6750点至8250点之间。然而，Yardeni 并非市场上最乐观的人。近几周市场对EPS的共识预估值已超越他的目标，目前2026年与2027年共识值分别达 336.49 美元 (相当于年增 22%) 与386.70美元。他感叹说道：“分析师对今年四季EPS成长的狂热程度，可说是前所未见。”这波盈余红利是他多年来称为“咆哮 20 年代”现象的一部分。他将此现象延续的“主观机率”从 60%调升至80%，主因是他将其与先前的“不理性飙涨”情境合而为一。Yardeni认为，市场任何重大拉回都将是买入机会，且不会触发类似 2000年科技泡沫破灭的经济衰退或熊市。他说：“我们仍认为经济衰退导致熊市的机率为20%。”不过，Yardeni的乐观预期仍面临风险，也就是伊朗战争导致的油价高涨可能重创全球经济。他警告：“若爆发新一轮战火可能更加棘手，例如发生停滞性通膨 (stagflation)。持续的通膨问题将迫使央行升息，在这种情况下，债市义勇军可能会推升美债殖利率。”此外，Yardeni 也认为许多类股与其 200 日移动平均线相比，看起来确实处于超买状态。尽管如此，他仍强调：“目前我们维持标普500在2029年底前达到10000点的目标，且该目标可能会提前达到。”责编：罗晓霞排版：刘珺宇校对：王锦程
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