5月11日夜，上交所一纸公告，为中国半导体产业写下新注脚。中芯国际发行股份购买资产事项获审核通过，以406.01亿元作价，收购中芯北方49%股权，交易落地后将实现100%全资控股。这是科创板设立以来规模最大的发行股份购买资产交易，也是红筹企业同类重组的首单范例。一笔跨越十三年的股权拼图，就此收官。科创板纪录诞生，一场精准而高效的整合这场重组，从启动到过会，节奏利落。2025年9月8日，中芯国际董事会审议通过重组预案，股票短暂停牌后复牌。2026年2月25日，交易获上交所受理；3月9日收到首轮问询，4月28日完成回复，4月30日即上会公告，5月11日顺利过会。全程75天，较2025年同类项目平均115天的审核周期提速近三分之一，且方案未作任何实质性调整，监管层对战略新兴产业整合的支持态度清晰可见。交易方案简洁而分量十足。中芯国际向国家集成电路基金、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展、北京工投5家股东，以74.20元/股发行约5.47亿股股份，换取中芯北方剩余49%权益，全程无现金支付、不配套募资，纯粹以股权换产能、以资本换协同。中芯北方并非陌生资产。2013年，中芯国际联合多方资本设立这家北京12英寸晶圆厂，承接成熟制程产能扩张，总投资35.9亿美元，月产能达7万片，工艺覆盖65nm至28nm，是国内成熟制程的核心载体。过去十余年，合资模式快速补齐产能缺口；如今产线成熟、盈利稳定，全资收购成为水到渠成的选择。财务数据印证资产价值。2023-2024年及2025年1-8月，中芯北方营收分别为115.76亿元、129.79亿元、90.12亿元，净利润从5.85亿元跃升至16.82亿元、15.44亿元，产能利用率突破100%，EBITDA利润率稳定在50%上下，是不折不扣的优质现金牛。据2025年年报数据，中芯国际全年实现营业收入673.23亿元，同比增长16.49%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.29%，盈利韧性与规模体量同步迈上台阶。交易完成后，中芯国际资产质量与盈利底盘有望全面加固。研发投入持续高位，为技术迭代筑牢根基。2025 年公司研发投入 55.19 亿元，占营收比例8.2%；2024 年研发投入 54.47 亿元，占营收比例9.4%，连续多年保持高强度研发投入，支撑成熟制程工艺优化与先进工艺稳步推进。中芯国际创始人张
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