据港交所5月12日披露，湖北东圣实业股份有限公司（以下简称“东圣实业”）正式向港交所递交上市文件，广发证券为独家保荐人。招股书（申请版本，下同）显示，东圣实业是国内排名前十的磷资源综合利用化工企业，2023年、2024年和2025年（以下简称“报告期内”），公司营收分别为15.06亿元、16.23亿元和18.59亿元。图片来源：东圣实业招股书不过，《每日经济新闻》记者（以下简称“p style=text-align: justify;〉截至各报告期末，东圣实业的流动资产总额分别为8.69亿元、8.01亿元和9.09亿元。相比之下，公司同期的流动负债总额却分别达24.79亿元、25.81亿元和22.56亿元。这使得公司在报告期内分别录得16.1亿元、17.8亿元和13.48亿元的巨额流动负债净额。截至2026年4月30日，东圣实业的流动负债净额依然达到8.69亿元。图片来源：东圣实业招股书流动负债净额居高不下，也与公司长期的历史包袱密切相关。招股书披露，截至2023年1月1日，东圣实业的累计亏损高达8.74亿元，这导致公司在报告期初处于资不抵债状态。追溯东圣实业巨额亏损的根源，2017年宜昌市出台了基于环保目的要求化工企业搬迁的相关政策，东圣实业被列入首批搬迁名单，引起客户及供应商的疑虑，导致公司的产量及销量大幅下降。在长达五年（2017年至2022年）的等待期内，东圣实业只能维持有限的生产与销售，但依然需要承担庞大的人员成本、折旧摊销以及环保合规成本，从而累积了巨额亏损。尽管2022年政策最终确认东圣实业无需搬迁，公司也在报告期内实现了净利润回正，但截至2025年末，东圣实业依然背负着2.04亿元的累计亏损。图片来源：东圣实业招股书面对迫在眉睫的短期偿债压力，东圣实业在递表前采取了一系列紧急的负债结构调整措施。2026年前4个月，公司将原定于一年内到期的总额高达9.26亿元的部分银行借款进行续期，并就该等银行贷款协议内的若干契诺取得豁免，将还款义务延后至2026年12月31日之后。同时，公司还通过售后租回安排，将其部分设备出售并租回，以此筹措了2.72亿元的借款。这些操作在账面上暂时缓解了公司短期的债务逼空压力，但并未从根本上改变公司外部债务高企的现状。图片来源：东圣实业招股书沉重的带息负债直接推高了东圣实业的财务成本，报告期内，公司财务成本分别达到554
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